BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok

Credit Suisse vezetők buknak az Archegos botrány miatt

A megbukott Archegos hedge fund részvénycserés finanszírozásához hasonló szintetikus hitelek uralhatják a piacot.

A svájci befektetési bank első embere már a mai nappal távozhat a Credit Suisse éléről, mely az Archegos hedge fund bedőlése miatti 3,5 milliárd dollárt veszített. De leváltják a kockázatkezelési vezetőt, s a részvényértékesítési vezetőt is menesztik, míg a vezérigazgató a pletykák szerint maradhat. Elképzelhető, hogy a hatalmas veszteség miatt felfüggeszthetik a bank 1,6 milliárd dolláros részvény visszavásárlási programját.

A Wall Street Journal szerint a hedge fundok részvénycsere ügyleteinek banki finanszírozása 2019 után élénkült fel, amikor a fedezeti alapok csökkentették a „fizikai” hitelfelvételeiket. Ám a részvénycsere ügyletekhez kapcsolódó „szintetikus” hitelek pótolták a kiesést. Josh Galper, a Finadium ipari tanácsadó cég ügyvezetője szerint az elsődleges brókerek bevételeinek több mint fele ilyen szintetikus hitelekhez köthető. És az Archegost a nagy befektetési bankok elsődleges brókerként szolgálták ki.

Fotó: Michael Buholzer / AFP

A bankok számára az amerikai tőzsdei lap szerint azért is előnyös a részvénycsere ügylet, mert egyaránt növeli a hitelezési és a kereskedési bevételt, miközben a „mérlegköltsége” alacsony.

Mindenesetre továbbra is úgy vélik az elemzők, hogy az Archegoshoz hasonlóan veszélyes részvénycsere kitettség nem lehet elszigetelt jelenség. Ahhoz, ez az üzletág túlságosan nagy nyereséggel kecsegtet. Bár most a hírek arról szólnak, hogy az Archegost vezető Bill Hwang 10 nap alatt 8 milliárd dollárt veszített. Ám a Wall Street Journal az Archegost jól ismerő szakértőket is idézett: Hwang éveken át 40-80 százalékos nyereséggel dolgozott. És fizette a bankoknak a részvénykölcsönzés díját.

Szabályozói oldalról felmerült, hogy a csereügyleteket egységesítsék egy elszámolóházban vagy a tőzsdéken. Mert jelenleg az egyik legnagyobb veszélyforrás, hogy a hedge fundokat egyszerre több elsődleges brókerként kiszolgáló nagybank látja el részvényekkel, de a brókerek nem ismerik a többi elsődleges bróker tevékenységét, így becsülhetetlen a tényleges kockázat. Lényegében azt sem tudják a Wall Street-i bankok, hogy mi folyik a szomszéd irodában. Így fordulhatott elő, hogy az Archegos pár héttel az összeomlás előtt még stabil hedge fundnak látszott.

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.