Történelmi csúcs közelében a vezető európai tőzsdék, mégis lehet még olcsó részvényeket találni

A német, az angol és a francia tőzsdeindexek egyaránt megdöntötték történelmi csúcsukat az idén, a részvénypiacok meneteléséből a kontinens legnagyobb piacai mind kivették a részüket.

A szárnyaló tőzsdéken azonban nem minden részvény forog csillagászati értékeltségen, nem ritka, hogy 8-as P/E ráta (a részvényárfolyam és az egy részvényre jutó eredmény hányadosa) alatt zajlik a kereskedés világszerte ismert vállalatok papírjaival. 

Listánk élére a Lengyelországban jegyzett, de Európa hat országában, köztük hazánkban működő Orlen olajipari vállalat részvényei kerültek fel, melyek roppantul alacsony, mindössze 1,9-es P/E mutató mellett forognak. Az Orlen alulértékeltsége a helyi piacon is kiemelkedő: a lengyel börze átlagos rátája ugyanis 12,8. 

A vállalat forgalma az elmúlt év során 245 százalékkal nőtt, a következő három év során azonban éves szinten 35 százalékos bevételcsökkenésre számítanak az elemzők, így az alacsony P/E mutató esetükben nem feltétlenül jelent jó vételt, még annak ellenére sem, hogy az Orlen jelenleg az iparági átlag feletti, 8,3 százalékos osztalékhozamot biztosít befektetőinek. 

Az olcsó részvények versenyének második helyére a Deutsche Bank papírjai kerültek fel 3,44-os P/E mellett. A német nagybank papírjai az elmúlt évek során fokozatosan váltak egyre olcsóbbá, három éve nem forogtak ennyire alacsony értékeltség mellett a márciusi bankpánik során alaposan megtépázott vállalat részvényei.

Egyes elemzők szerint a Deutsche papírjainak értéke

A német nagybank bevételei tavaly 135 százalékkal növekedtek, a pozitív irányt pedig az elemzők szerint tartani is tudja a cég, még ha a tavalyinál nagyságrendekkel kisebb mértékek mellett is.

Meglepően olcsók azonban a legnagyobb német autógyártók papírjai is: a Porsche holdingvállalata 3,45-os, a BMW 3,99-os, míg a Volkswagen 4,08-os P/E mutató mellett forog, ami jelenlegi teljesítményük mellett reális, de kissé alulértékeltté teszi a cégeket. A német piac átlagos rátája 17,3, ehhez képest hatalmas diszkont mellett adják az autógyártók papírjait.

A tízes listára felkerült az Orlenen túl két másik olajipari óriás is: a Shell részvényeit 4,5, míg a TotalEnergies (TE) papírjait 6,5-es P/E mutató mellett jegyzik a brit, illetve a francia börzén. Az elemzők mindkét részvény esetében 23 százalék feletti növekedésre számítanak a következő időszak során, bevételeik azonban túl lehetnek a zenitjükön, mivel a Shell esetében 15,9, míg a TE-nél 5 százalékos bevételcsökkenésre számítanak éves szinten, 2026-ig bezárólag.

a bankszektor további két versenyzővel képviselteti magát az olcsó részvények között. 

Az elemzők esetükben is erős két számjegyű árfolyamnövekedésre számítanak, értékeltségüket azonban nagyjából reálisnak tartják, mivel látványos bevételnövekedéssel nem kalkulálnak a közeljövőben.