Probléma adódik az amerikai munkaerőpiacon?

Szerző: Bene Zsombor, az MBH Alapkezelő portfóliómenedzsere

A munkaerőpiac is feszes, az amerikai gazdasági aktivitás pedig továbbra sem látszik lassulni. Azonban 

Különösen az úgynevezett fehérgalléros munkakörök esetében tapasztalhatók a gyengeség jelei, hiszen itt a bővülés csak a harmada a teljes munkaerőpiac növekedésének. A pénzügyi, technológiai, média-, könyvelési és jogi területeken egyre több elbocsátott emberről hallani. A jelenségre több magyarázatot is találni, az egyik, hogy a Covid után nagy verseny volt a képzett munkaerőért, és a munkáltatók – bebiztosítva magukat – inkább több alkalmazottat vettek fel, de ez a trend most megfordult. Egy másik érv szerint ezeken a területeken már érezhető a mesterséges intelligencia emberi munkát kiváltó hatása. Ez egy strukturális változás kezdete is lehet, viszont rövid távon számomra sokkal érdekesebb, hogy mindez hogyan hat az inflációra.

Úgy gondolom, hogy a jelenleg tapasztalható munkaerőpiaci folyamatok továbbra is a magasabb inflációs környezet irányába mutatnak. Ugyanis

Tehát az infláció szempontjából sokkal fontosabb, hogy mi történik a fizikai munkát végzőkkel, hiszen az általuk megkeresett jövedelem szinte teljes egészében lecsapódik a fogyasztásban. Ráadásul egy szellemi munkát végző számára munkája elvesztése esetén segítségére vannak a megtakarításai, amit fogyasztásra fordíthat. Továbbá azt sem szabad elfelejteni, hogy az idén választási év is van, amikor jellemzően megnő az állami transzferek mértéke, elsősorban az alacsony jövedelműek irányába, ami csak erősíti az említett folyamatokat. Nem is csoda, hogy a piac egyre kisebb valószínűséget ad annak, hogy idén lesz kamatvágás az Egyesült Államokban.