Szárnyal a forint, a tőzsde és a kötvények - Mit mond a piac?

A magyar 10 éves kötvényhozamok a legjobban teljesítő állampapírok voltak a feltörekvő európai térségben, miután az első hírek napvilágot láttak a kormányzat költségvetési kiigazításait illetően, január 12-e óta. A forint ma több hónapos csúcsra emelkedett az euróval szemben, és 270-es szint alá erősödött. A BUX index 6,5 százalékot emelkedett januárban, mely 2010 márciusa óta a legjobb hónapja a részvényindexnek.

Az Orbán-kormány változtat a nyugdíjrendszeren és a jóléti kiadásokon, amellyel 2013-ig 660 milliárd forint megtakarítást akarnak elérni. A csomag részleteit várhatóan február 28-án jelentik be – írja a Bloomberg.

A kormány tavaly elutasította a nemzetközi hitelt, abban bízva, hogy a magán-nyugdíjpénztári vagyon államosításával és az ágazati extra adókkal (energia, pénzügyi, telekommunikációs, kiskereskedelmi) sikerül csökkenteni az államháztartási hiányt.

 „Orbán azt a benyomást keltette, hogy a piacokat ellenségnek látja” – mondta Thomas Kirchmair, a Deka Investment közgazdásza. „Most Magyarország megfordulhat, és strukturális reformokat jelenthet be február végén, mely pozitív lenne” – tette hozzá.

Az 5 éves államkötvények hozama 7,02 százalékra esett január 27-én, mely a legalacsonyabb szint volt tavaly november 25-e óta. Jelenleg már 7 százalék alatt áll ezen kötvények hozama a másodpiacon. A forint 2,1 százalékot erősödött, mely a legnagyobb havi menetelés tavaly szeptember óta. Szerdán már 270 forint alatt jegyzik az eurót.

A Bloomberg megjegyzi: Orbán csökkenteni szeretné az államadósságot az Európai Unió legeladósodottabb kelet-európai államában a gazdasági növekedés felpörgetésével, véget vetve az öt éve tartó megszorításoknak. A tervek szerint a kormány csökkenti a nyugdíjkiadásokat, a munkanélküli segélyt és gyógyszertámogatást.

A befektetők az elmúlt időszakban alulsúlyozták a magyar eszközöket, és most  újrapozícionálás történik: a befektetők elkezdték ismét aktívan vásárolni a magyar papírokat, ez pedig az államkötvények hozamának csökkenését eredményezi – mondta Dmitry Gourov, az UniCredit Bank bécsi stratégája.

Az Orbán-kormány első hat hónapjában az öt éves magyar államcsőd ellen köthető biztosítás felára Spanyolország és Portugália kivételével minden más államénál jobban emelkedett.

Most, a költségvetés kiigazításával kapcsolatos hírek után 312 bázispontra csökkent a CMA adatai alapján. Asz UniCredit közgazdásza szerint a következő néhány hónapban 300 pont alá is csökkenhet.

A magyar eszközök mostani teljesítménye azt mutatja, hogy a stratégia részben sikeres – mondta Piotr Kalisz, a Citigroup közgazdásza. A részvények, a kötvények és a forint ralija nyomást gyakorolhat a kormányra, hogy teljesítse a beígért reformokat, különben a piac visszaüthet – jegyezte meg Ruzsonyi Ákos, a Commerzbank elemzője.

„Van egy mondás, ami nagyon is igaz: vásárolj a híresztelésre, adj el a tényekre” – mondta Ruzsonyi. „Ez most aktuális Magyarországgal kapcsolatban. Ha az intézkedések csalódást keltenek, és kiderül, hogy nem fenntarthatóak, egy kevésbé kedvező globális környezetben könnyen fordulat következhet be”.