Vita a negatív kamatról

Az angol font hétéves mélypontra került árfolyama nem kerülte el a Bank of England döntéshozóinak figyelmét, bár a szigetország központi bankja nem alakít ki véleményt arról, melyik oldal kerekedhet felül a Brexit-vitában és a népszavazáson. Erre utalt egyértelműen Mark Carney jegybankelnök kedden a parlament illetékes bizottsága előtt. Kollégáival – Minouche Shafik kormányzóhelyettessel és Martin Weale monetáris bizottsági taggal – együtt aggódva beszélt a világgazdasági környezet romlásáról s arról a veszélyről, hogy a szeszélyes piacok megrémiszthetik a háztartásokat, és visszavethetik a fogyasztást. Ám a font gyengülése egyértelműen azzal hozható összefüggésbe, hogy a befektetők bizonytalanná váltak, vajon marad-e az Egyesült Királyság az Európai Unióban. Az árfolyam alakulása persze elvileg élénkítheti az inflációt, ami jó hír lenne, de egyelőre nem tudni, mennyire tartós ez a folyamat, s persze – jegyezte meg Carney – nem mindegy, mi az oka.

Ellentétben azzal, ahogy a hónap elején, az inflációs jelentés publikálása után fogalmazott, Carney most azt mondta, elképzelhető, hogy a globális hatások miatt akár csökkenteni is kell a 0,5 százalékos jegybanki kamatot, vagy folytatni a mennyiségi lazítás politikáját. A piacok 2019-re várják az első kamatemelést, bár éppen Weale fogalmazott úgy a minap, hogy ez túlzottan pesszimista vélekedés.

A meghallgatáson Carney elutasította a negatív kamat bevetését, ám parlamenti megnyilatkozásával egy időben egy frankfurti fórumon arról beszélt Thomas Jordan, a svájci jegybank elnöke, hogy az eurózóna árnyékában élő, de a közös valutát be nem vezető kis nyitott gazdaságok – Svájc, Dánia, Svédország és Csehország – képesek voltak független monetáris politikát folytatni a negatív kamatok, a devizapiaci beavatkozás és a mennyiségi könnyítés révén, a nulla alatti tartományban azonban nem lehet a végtelenségig lefelé haladni, vagyis az eszközök korlátozottak. Az üzenet elemzők szerint a kereskedelmi bankoknak negatív betéti kamatot felszámító s márciusban alighanem ezen az úton tovább haladó Európai Központi Banknak is szólt.