Nyitottság és türelem

A japán jegybank a negatív kamatot is bevető lazító pályán maradt tegnap, miután a múlt héten az Európai Központi Bank (EKB) még mélyebbre ereszkedett a nulla százalék alatti térségben az infláció serkentésének és a hitelezés ösztönzésének reményében. Várható, hogy csütörtökön a Bank of England is marad a könnyített pályán.

Az amerikai jegybank (Fed) nyíltpiaci bizottsága tegnap kezdte kétnapos ülését, amelynek végén, magyar idő szerint ma késő este új prognózist is közzétesz. Az alacsony infláció és a nagy piaci kilengések miatt azonban a döntéshozók minden bizonnyal a 0,25 és 0,5 százalék közé eső sávban tartják a kamatot. Mint a Roubini Global Economics elemzői írják, az ülés résztvevői visszavesznek a decemberi növekedési és inflációs előrejelzésből, és laposabb kamatpályát vetítenek előre. A múlt év végén még négy, 0,25 százalékpontos emelést helyeztek kilátásba, de ennek esélye mára nullára csökkent. Ám a hangulat változik. A júniusi emelés valószínűsége most ötvenszázalékos, míg egy hónapja még csupán kétszázalékos eshetőséggel számolt a piac. A Census Bureau keddi közlése szerint viszont februárban havi alapon 0,1 százalékkal csökkent a kiskereskedelmi forgalom, és januárban is 0,4 százalékkal, az előzetesen publikált 0,2 százalékos bővüléssel szemben.

A mai közlemény alighanem megerősíti azt, amiről a jegybanki vezetők az utóbbi hetekben beszéltek: minden az adatoktól függ. A Fed nyitott a további szigorításra, de hajlandó türelmesen várni, ha az infláció és a növekedés üteme elmarad a prognózisoktól.