Megfelel az elvárásoknak a török jegybank

Folytatta a fél éve megkezdett sorozatot a török jegybank, és tegnap újabb 25 bázisponttal 8,5 százalékra csökkentette az egynapos hitelkamatot. A lépés megfelelt az elemzői várakozásoknak, mint ahogy az is, hogy az egynapos betéti kamat 7,25 százalék, az egyhetes repo 7,5 százalék maradt.

A piac mindenekelőtt a politikai helyzet miatt számított a vágásra, és nem azért, mert azt a gazdasági feltételek annyira indokolták volna: az infláció júliusban 8,79 százalékra nőtt a júniusi 7,64-ról, miközben a Murat Cetinkaya vezette jegybank célszáma 7,5 százalék. (Igaz, Cetinkaya az elvetélt, Recep Tayyip Erdogan államfő megerősödését hozó júliusi puccskísérlet után kifejtette, hogy nyáron az élelmiszerek drágulása érezhetően növeli az inflációt, de az év második felében ez megfordul majd.)
Ráadásul Törökország feje fölött lebeg a leminősítés réme is, hiszen a Moody’s rögtön a puccskísérlet után ilyen szándékkal kezdte el vizsgálni adósságbesorolását (nála még éppen a befektetési kategóriában van a török államadósság, de a Baa3 osztályzat mellé már több mint két éve negatív kilátás társul). A múlt héten pedig a Fitch rontotta stabilról negatívra a nála is eggyel a bóvli fölötti, BBB mínuszos török besorolás kilátásait, arra hivatkozva, hogy csökkentek a szerkezeti reformok esélyei, a jegybank és a kereskedelmi bankok pedig politikai nyomás alatt vannak. (A Standard & Poor’s már korábban a nála bóvlinak számító BB pluszba sorolta Törökországot.)

Politikai nyomáson a puccskísérletből megerősödve kikerülő államfő értendő, aki már jóval az előtt is ismételten lazább monetáris politikát sürgetett a gazdasági növekedés élénkítése érdekében. A mostani helyzetben Erdogan ezt a követelést jobban tudja érvényesíteni, ezért nem lepődtek meg a piacok az újabb vágáson, illetve valószínűleg azon a jegybanki indokláson sem, miszerint a legutóbbi intézkedések, valamint a világszerte megnövekedett kockázati étvágy nagyrészt már visszafordították a kedvezőtlen belföldi fejlemények hatásait. A kereskedelmi bankoknak pedig feltehetően továbbra is meg kell szívlelniük az ellenfeleivel most kíméletlenül leszámoló elnök e havi figyelmeztetését: nem állapíthatnak meg magas kamatokat, és a hatóságok fel fognak lépni azokkal szemben, akik „rossz úton járnak”.