Érdemben nőtt tavaly óta egyes euróövezeti városokban az ingatlanpiaci buborék kialakulásának veszélye, mert az ultraalacsony kamatszintek még feljebb hajtották az árakat. A UBS ingatlanbuborék-indexe szerint az euróövezetben és a világon is Münchent fenyegeti a legnagyobb buborék. Bajorország fővárosa 2,01 ponttal vezeti az index listáját, amelyben 1,5 fölötti pontszám már buborékot vagy annak súlyos veszélyét jelenti. Európában három nagyváros található még a listán hasonlóan magas pontszámmal: Párizs, Amszterdam és Frankfurt.
Noha Londont a világ legdrágább városai között jegyzik, a túlfűtött ingatlanpiacon már hátrébb foglal helyet a kockázatokat tekintve. Az Európai Unióban összességében ennek az ellenkezője figyelhető meg.
Az ingatlanárak alakulásán már látszik a Brexit-hatás: London négy év után kikerült a veszélyeztetettek kategóriájából, az átlagos négyzetméterárak 2016 tavasza, a Brexit-szavazás óta lassan, de biztosan csökkennek. A hongkongi ingatlanpiac, amely éveken át dobogós volt a listán, szintén hűlt valamelyest tavaly óta.
Az alacsony kamatkörnyezet kettős hatású: egyrészt rendkívül olcsó lakáshiteleket biztosít, ami fizetőképes keresletet teremt, másrészt a nagybefektetők kötvények és részvények helyett inkább ingatlant vesznek, ha érdemi hozamokat akarnak elérni. Az ingatlanpiac a bérbeadáson keresztül átlagosan évente akár 6-8 százalékos megtérüléssel kecsegtet, ami a mostani hozamsivatag idején kiemelkedőnek számít.
A UBS befektetési igazgatója, Mark Haefele úgy fogalmazott: globálisan a növekedési bizonytalanság fontosabb az alacsony kamatoknál, tehát a befektetők az aggodalmakra koncentrálnak a megtérülés helyett. „Kivétel ez alól az euróövezet, ahol az ultraalacsony kamatok még mindig képesek fűteni a piacot.” Ugyanakkor látható, hogy a korábban a túlfűtöttség jeleit mutató városokban, Stockholmban és Londonban – akár hatósági eszközökkel – sikerült megfékezni az árak emelkedését. Ugyanez történt Hongkongban is, bár nagy kérdés, hogy a mostani tüntetéshullám milyen hatással lesz a piacra.
A teljes cikket a Világgazdaság csütörtöki számában olvashatják
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.