Görögország a csőd széléről tért vissza a kötvénypiacra

Görögország 30-éves államkötvényt dob ma a piacra, a pénzügyi világválság óta először. A leghosszabb futamidejű görög papírra erős kereslet mutatkozott, ami jelzi, hogy az Európai Központi Bank (EKB) vásárlásaiban és a gazdasági kilábalásban bízó befektetők étvágya töretlen, annak ellenére, hogy a járvány miatt még magasabbra nőttek az eurózóna egyes tagjai által felhalmozott adóssághegyek.

Köztük is a legrosszabb Görögország helyzete.

Az államadósság a legutóbbi 30-éves kötvény kibocsátáskor, 2008-ban még nem sokkal volt több az éves GDP-nél, 2019-re azonban a 180 százalékáig szökött fel, és a válság hatására tavaly majdnem elérte a 210 százalékot.

Alig egy évtizede az ország még a csőd szélén volt, az euróövezeti tagok mentették ki három menetben, és csak három éve térhetett vissza a nemzetközi kötvénypiacra.

A GDP egyötödét a turizmusból kitermelő ország tavaly a járvány okozta válság egyik legnagyobb kárvallottjává vált, a bruttó hazai termék 8,2 százalékkal zuhant,

és az Európai Bizottság februári előrejelzései szerint a kilábalása is a leglassabb lehet az Európai Unióban, miközben a görög infláció várhatóan még idén is negatív marad.

Mindezek ellenére nem jutottak annak a nagyszámú országnak a sorsára, amelyeket a válság miatt leértékeltek a nemzetközi hitelminősítők.

Igaz, hogy az ország hitelbesorolása már eleve a befektetési fokozat alatt volt, de a görög államkötvények rendre elfogytak, hiszen tavaly bekerültek azok közé az állampapírok közé, amelyeket az EKB rekord mennyiségben vásárol fel, a pandémia elleni küzdelem finanszírozását segítendő.

Idén Görögország már 5,5 milliárd euró értékben adott el kötvényeket, ez majdnem fele az egész évre tervezett legfeljebb 12 milliárdnak. A 2052-ben lejáró új harmincéves papírra a Reuters szerint 26,1 milliárd euró értékű kereslet jelentkezett, és végül 2,5 milliárdnyit adtak le belőle, 1,93 százalékos hozamon, ami a legmagasabb az euróövezeti országok hasonló futamidejű papirjai között. A hosszú papír kibocsátásával teljessé válik Görögország visszatérése a piacra.

Az EKB eszközvásárlásai a hitelköltségeket is leszorítják, hiába indult már meg az Egyesült Államokban a hosszú papírok hozamának az emelkedése az idén. A görög 10-éves kötvények, amelyeknek hozama kilenc éve még 40 százalék körül volt, a ma piacra dobott új kínálat miatt néhány bázispontot emelkedve 0,92 százalék körül kereskednek, még mindig 75 bázisponttal az amerikai alatt.

Az EKB nem nyújt örökre védőernyőt, és a gazdaság teljesítményéről függ, hogy birkózik meg a magas adóssággal az ország hosszú távon.

A turizmus mielőbbi újranyitása Görögország elemi gazdasági érdeke, nem véletlen, hogy Athén a legvehemensebb sürgetője, hogy az Európai Bizottság bevezesse a turistaforgalom normalizálódását segítő vakcinaútleveleket. Az erős kötvénykereslet tanúsága szerint a befektetők bizakodóak.