Tőkekiáramlás egyenlő haladék? Vagyis még emelkedhetünk?

Elég határozott véleménye van a Merrill Lynch-nek a következő hetek irányáról, amit a múlt heti rekordmértékű tőkekivonás alapján szűrtek le, így az amerikai befektetési ház három meggyőző erejű adatra épít: a fejlődő piaci alapokból az augusztus 23-ig tartó héten 4,9 milliárd dollárt vontak ki, ami a valaha mért negyedik legnagyobb kiáramlás, a globális részvényalapokból 3, milliárd dollár távozott, ami pedig a valaha látott legnagyobb kiáramlás, illetve a fejlődő piaci kötvényalapokból mért 0,8 milliárd dolláros kiáramlás pedig a második legnagyobb kiáramlás a történelemben. Az elmúlt hét hatalmas shortzáró rallyja alaposan megpattintotta az árakat a múlt heti aljakról, de az előbb felsorolt mértékű kivonás arra utal, hogy a piacok még további egy-két hétig emelkedhetnek – írja a Concorde.

Az utóbbi négy hétben 8,2 milliárd dollárt vontak ki a fejlődő részvénypiaci alapokból, márpedig az utóbbi években a piaci aljak nagy kivonásokkal társultak. A Merrill Lynch szerint a korrekciók az aljaikat már 6-7 milliárd dolláros kivonásnál elérték. Egy másik szabályuk, hogy ha 5 milliárd dollárnál nagyobb a négy heti tőkekivonás, akkor az egy 7 százalékos száguldáshoz vezet. Azonban az elkövetkező egy-két hét volatilitás-csökkenése után a szeptember-október megint nagyon volatilis időszak lesz, a jelenlegi korrekciós rallynak pedig a következő Fed kamat-meghatározó ülés, szeptember 18. előtt vége lesz.