Borús gyorsjelentési szezon jöhet

 A legérdekesebb talán a hazai nagybank, az OTP harmadik negyedéves száma lehet, a társaság ambiciózus, 150 milliárd forintos ide bevételt tervez. Nagy meglepetésre nem számít az OTP eredményszámaival kapcsolatban Herczenik Ákos, a Raiffeisen bank szakértője. Mint mondja, a harmadik negyedéves eredményt 32 milliárd forintra várja, amivel reális marad az idei teljes 150 milliárdos terv.

A bevétel csökkenése a kereskedési eredmény- valamint a nettó kamatbevétel sorokon történhetett, az előbbi az előző negyedévek jó számaitól maradhat el, amelyeket egyszeri tételek dobtak meg, míg az utóbbi a nettó magyar kamatmarzs csökkenése és némi devizahatás (Ukrajnával szemben) miatt mérséklődhetett. Herczenik szerint fontosabb az ukrán leány esetében az átstrukturált hitelállomány növekedésének mértéke, ami miatt a későbbiekben emelni kellhet a leánybank céltartalék állományát. Ebből a szempontból fontos, hogy az átstrukturált hitelállományon belül hogy alakul a nem fizető hitelek aránya. A bankpapír egyébként az elmúlt héten mélyrepülést hajtott végre, pénteken további 1,84 százalékot zuhant 5330 forintra.

A Mol esetében gyenge negyedévet jósol az elemző. A marzs környezet rosszul alakult a feldolgozás és kereskedelem szegmensben: például a dízel termékek esetében, ami a legjelentősebb a Mol termelési struktúráján belül. Valamint negatívan hat az üzemi eredményre a forint erősödése a dollárral szemben. A kitermelési üzletágban a földgáz ár alakulása lehet jelentős hatással a negyedév során, mint Herczenik mondja: a földgáz árak jellemzően 6-9 hónapos késéssel követik a kőolaj árfolyam alakulását, vagyis most érhette el a földgáz árfolyama a csökkenés alját.

Ennél is pesszimistább képet fest Miró József, az Erste részvényelemzője, aki romló eredményekre számít idehaza. A szakértő kiemelte, hogy tovább romlott a Mol környezete a legtöbb szegmensben, míg a Richter számai – a relatíve magas bázishatás miatt, vagyis a korábbi jó eredményeknek is köszönhetően elmaradhat a várakozásoktól. Miró szerint a tengerentúlihoz hasonló pozitív meglepetésekre Magyarországon nem kell számítani, sőt, érződik, hogy a börzén elromlott a hangulat. A várttól elmaradó eredmények pedig lefelé ható nyomást generálhatnak a papírok jegyzésére. A Mol papírok értéke pénteken mínusz 1,40 százalékon, 15 780 forinton zárt, míg a Richter árfolyama 2,71 százalékot csökkent 39 100 forintra.

A Magyar Telekom esetében a recesszió éreztetheti hatását a harmadik negyedéves eredményben is, a társaság előrejelzése alapján az éves bevétel a tavalyihoz képest 2 százalékkal, míg az EBITDA 5 százalékkal csökkenhet az idén. A Bloomberg elemzői konszenzusa szerint 6, 5 milliárd forintos lehet a társaság EBITDA-ja, de szakértők szerint fontos lehet, hogy Christopher Mattheisen, az MTelekom vezérigazgatója, milyen közlést ad az év hátralévő részéről, és hogyan értékeli a piaci folyamatokat.

A terveknek megfelelő mértékű csökkenés folytatását várja a telekommunikációs cég eredményétől Gyurcsik Attila, a Concorde vezetőelemzője. Mint mondja a vártnál rosszabbul alakulhatott a negyedéves árbevétel (Gyurcsik szerint 3,5 százalékos lehet a visszaesés), de ez nem fogja módosítani az éves tervet, köszönhetően az idei első fél év vártnál jobb eredményének, amelyet részben a deviza árfolyam hatás okozott. A Magyar Telekom árbevételének közel 20 százaléka euróban denominált: „ha figyelembe vesszük, hogy tavaly ilyenkor a forint csúcson volt az euróval szemben, akkor a most 13 százalékkal gyengébb forint mellett viszont e teljesítmény gyengébb lesz – teszi hozzá az elemző.

Az elmaradó EBITDA-t ugyanakkor ellensúlyozza a költségcsökkentési program, mint például az egyszerűsített szervezeti és márkastruktúra illetve a személyi leépítések. Az elemző szerint az árbevétel csökkenésének oka: a mobil és vonalas hálózati piac további szűkülése, de a montenegrói turizmus visszaesése sem tesz jót az ottani leányvállalat működésének. Fontos lehet a televízió-előfizetések és az informatikai bevételek alakulása amely ellensúlyozhatja az egyéb üzletági veszteségeket.

Gyurcsik Attila szerint ugyanakkor a Magyar Telekom szektortársainál jobban szerepelhet, és a társaság árfolyamára nem hat majd negatívan az árbevétel csökkenése, osztalékpapírról lévén szó. Az árfolyamot sokkal inkább a hozamkörnyezet alakulása mozgathatja, minthogy a várakozások kimerültek, a hosszú hozamok már akkor sem esnek, ha folytatódik a jegybank kamatcsökkentési ciklusa – mondja az elemző, aki szerint az árfolyam már megközelítette az év végi fair értékét (850 forint), így korlátozott az emelkedésre a mozgástere: pénteken 811 forinton húzta le a rolót az árfolyam 0,24 százalékkal alacsonyabban az előző napi értéknél.