Mit lép a magyar jegybank? - Londonban sem tudják

Az RBC Capital Markets globális befektetési társaság londoni részlegének felzárkózó piaci elemzői a feltörekvő térségről összeállított, befektetőknek szerdán Londonban kiadott havi prognózisukban felidézték, hogy az MNB az elmúlt három hónapban három kamatemelést hajtott végre.

Jóllehet "kevés kétség fér ahhoz", hogy az inflációs nyomás aggályos, az RBC elemzői szerint azonban "úgy tűnik", hogy a kamatszigorításokat a jegybank igyekezett minél előbbre hozni. A februárban lejáró mandátumú monetáris tanácsi tagok utódait várhatóan a parlament választja, és az új tagok valószínűleg "nagyobb rokonszenvvel viseltetnek majd a kormány azon álláspontja iránt, hogy a kamatszint már elég magasra emelkedett" - áll az elemzésben. A ház mindent egybevetve azt jósolja, hogy az MNB alapkamata 2011 végéig marad a jelenlegi 6 százalékon.

A londoni elemzői közösségben mindazonáltal vita tárgya, hogy a monetáris tanácsi tagok kinevezési rendjének módosítása nyomán várható-e a testület "galambbá" válása, és ennek nyomán a szigorító ciklus leállása, vagy éppen visszafordítása.

A Morgan Stanley bankcsoport londoni felzárkózó piaci elemzői legutóbbi tanulmányukban például "túlságosan leegyszerűsítőnek" nevezték azokat a véleményeket, hogy az MNB monetáris tanácsi tagjainak kinevezési rendjében és a testület összetételében várható márciusi változás után valószínűleg "galambok" csatlakoznak a tanácshoz, és emiatt nem lesz több MNB-kamatemelés. A cég elemzői szerint az ehhez hasonló feltételezések a múltban gyakran "igen tévesnek" bizonyultak. A ház továbbra is 6,75 százalékos idei MNB-kamatcsúcsot jósol.

A Capital Economics, a City egyik vezető befektetési és pénzügyi tanácsadó csoportja ugyanakkor legutóbbi elemzéseiben rendre azt jósolta, hogy a magyar jegybank monetáris tanácsa - a tagok kinevezési rendjének tervezett változása nyomán - márciustól enyhébb alapállásúvá válhat, és az MNB alapkamata az év végére a mostani 6 százalék alá süllyedhet. A Capital Economics londoni felzárkózó piaci elemzőinek jelenlegi előrejelzésében 5,50 százalékos idei év végi MNB-kamatszint szerepel.

Szoros döntés

Az MNB szerdán hozta nyilvánosságra a január 24-ei kamatdöntés rövidített jegyzőkönyvét. Először 3-an a kamat emelésére, 3-an a kamat tartására, és egy tag a kamat csökkentésére szavazott; majd Simor András elnök „újragondolást” kért a tagoktól, és Bihari Péter álláspontját megváltoztatva az emelés mellé állt. Így nem volt szükséges, hogy az elnöki szavazat döntsön: 4-2-1 arányban emelték a kamatot 6 százalékra.