A rubelen nő a Richter

Sorra dönti a rekordokat a Richter árfolyama, amiben szerepe lehet annak is, hogy a JP Morgan (JPM) szakértői a frissen felülvizsgált modelljükben rendkívüli növekedési potenciált látnak a társaság fontosabb eredménysorain. Az elemzés szerint a piac jelenleg alulárazza a Vraylar royalty-bevételeit, a szakértők 20 és 23 százalékos növekedést várnak idén, illetve jövőre.

[caption id="" align="aligncenter" width="600"] Sorra dönti a rekordokat a Richter árfolyama - Fotó: Kallus György[/caption]December óta a Vraylareladások átlagosan 1,9 százalékkal nőnek hetente, a dinamika konzervatív számítások szerint sem lassul 0,75 százalék alá. A Vraylart forgalmazó Allergan 2016 negyedik negyedévében 3,9 dolláros egy részvényre jutó eredményt (EPS) ért el, a várt 3,75 dollár helyett.

Bevételsoron 7 százalékos növekedés mellett 3,86 milliárd dollárt jelentett a cég az elemzői konszenzusban szereplő 3,77 milliárdhoz képest. Az egész éves teljesítményt nézve is felülteljesítő volt a cég, közel 15 százalékkal 14,6 milliárd dollárra növelte bevételeit, és a 2015-ös 3,1 milliárd dollárról 1,8 milliárdra faragta operatív veszteségét. A Vraylar értékesítései is kedvezően alakultak, a negyedik negyedévben 43,2 millió dollárnyi terméket adtak el a harmadik negyedévi 32,4 millióval szemben. A harmadik negyedév eladásai után a Richternek 13,9 millió dollár bevétele származott, az utolsó három hónapja után járó összeget még nem lehet pontosan tudni (az elszámolás negyedéves csúszásban van), de az előző modell alapján elérheti a 18,5 millió dollárt.

Sokat dobhat a Richter eredményein a rubel erősödése is, az első negyedév során az orosz fizetőeszköz 30 százalékkal értékelődött fel a forinthoz képest. Egy 10 százalékos devizafelértékelődés 8 százalékkal növeli EPS-t, miután a költség és a bevétel közötti árrés (gross margin) az orosz operációban 300 bázisponttal emelkedne. A JPM szerint az orosz leány az első negyedévben 184 bázisponttal növeli a csoportszintű árrést, a Vraylar-bevételekkel együtt a mutató 232 bázisponttal emelkedhet.
A lengyel piac lehetett a másik húzóerő, a szakértők látványos megugrásra számítanak a Richter egyik piacvezető készítményéből, miután az országban az elmúlt hat év legsúlyosabb influenzajárványa tombolt. A modell idén éves szinten 5 százalékkal megugró lengyel eladásokkal számol, az első negyedévben 15 százalékos növekedés mellett.

A JP Morgan 8230 forintos célárat fogalmazott meg a Richter papírjaira felhalmozási ajánlás mellett, ami a tegnap délutáni árfolyamnál 21,5 százalékkal magasabb. A Reuters adatbázisában az elemzői medián célár 7093 forint, az ajánlás vétel. A legalacsonyabb célárat a hazai Concorde Értékpapír Zrt. tartja fenn a Richterrel kapcsolatban 6107 forinton, alulsúlyozási ajánlás mellett.