Hűvös szellők fújnak a hazai piacokon

Minden bizonnyal valamennyi részvényalap portfóliójában jóval 5 százalék felett lehet az OTP súlya. A bankpapír az elmúlt egy év első felében 13-16 ezer forint között ingadozott, majd szeptemberi éves mélypontjáról a héten 21 ezer forint fölé is drágult. A befektetési alapoknál a számítás a szerzéskori értékre vonatkozik, így hiába van az egy részvényre vonatkozó 5 százalékos befektetési korlát, az OTP 14 ezer forintos átlagáron történő "betárazása" esetén a bankpapír súlya akár 7 százalék felett is lehet egyes portfóliókban.

Az örömbe azonban nem kevés üröm is vegyül, hiszen a Mol az utóbbi hetekben stagnál, míg a Matáv és a Richter rendkívül hektikus teljesítményt mutatott be. Ezzel szemben a legkisebb blue-chip, az Egis árfolyama szintén sokat emelkedett az elmúlt hetekben.

Megjegyzendő, hogy az új tőkepiaci törvény alapvető változásokat vezetett be az alapok befektetési korlátainál. A korábbinál jóval engedőbb normák azonban csak a kezelési szabályzatok és az egyéb dokumentumok módosításával alkalmazhatók. Ezek elkészítése folyamatban van, így becslésünk szerint áprilisban gyorsul fel a magyar alappiac átstrukturálódása.

Az utóbbi napokban kismértékben csökkentek az állampapírpiacot reprezentáló indexek - a MAX család - értékei. Emellett várható az is, hogy a választásokig a forint árfolyam-alakulása is hektikus lesz. Azt azonban meg kell jegyezni, hogy a hazai kötvényalapok még így is minden időtávra jó teljesítményeket tudnak felmutatni.

Az immár 750 milliárd forintos magyar alappiacon 19 százalékkal részesednek a pénzpiaci konstrukciók. Várakozásaink szerint az elkövetkező két hónapban tovább növekszik ez a szegmens, hiszen a magyar befektetők különösen kockázatkerülők. A választásokig, illetve a nemzetközi piacok egyértelmű trendjének kirajzolódásáig így minden bizonnyal ennek a típusnak a bővülése lesz a legdinamikusabb.

Munkatársunktól