Kihasználatlan lehetőségek a törvényben

A K&H Ingatlanpiaci Alap révén megjelent az első alapok alapja konstrukció a forgalmazásban, amit június végén a Raiffeisen konvergáló piacokon invesztáló terméke fog követni. Emellett a Concorde is bejelentette, hogy engedélyeztetés alatt áll a globális részvényportfólió megvalósítását tervező esernyőalapja.

Az alapok alapja típus létrehozását a tőkepiaci törvény tette lehetővé, amely még számos - eddig kihasználatlan - lehetőséget tartogat az innovációra. Ilyen konstrukció lehet a származtatott ügyletekbe fektető alap, az indexkövető alap, illetve az ingatlanfejlesztő alap.

Ezek meglehetősen kockázatos, illetve sajátos igényeket kielégítő típusok. A származtatott alap csak igen komoly kockázatvállalás mellett találhat befektetőket, főleg zártkörű formában. Az ingatlanfejlesztési alapok azonban várhatóan belátható időn belül felkeltik az intézményi invesztorok érdeklődését.

Az indexalap lehet az első, amely komolyabb lakossági érdeklődésre is számot tarthat. Bár a magyar indexkínálat meglehetősen csekély, de a fokozódó külföldi befektetések lökést adhatnak ennek a piacnak. A külföldi értékpapírokon elért árfolyamnyereséget ugyanis személyi jövedelemadó terheli, a hazai befektetési alap hozama viszont jelenleg nem adózik. Ezért egy magyar befektetési jegybe "csomagolt" külföldi értékpapír ebből a szempontból is érdekes lehet a hazai megtakarítóknak.

Szintén a befektetők kockázatkerülő magatartására utal, hogy a tőkepiaci törvény hatálybalépése óta információink szerint egyetlen zártkörű alap engedélyeztetését sem kérték a pénzügyi felügyelettől. Így továbbra is hét ilyen, speciális igényeket kielégítő termék van a piacon, öszszesített nettó eszközértékük mintegy 22,5 milliárd forintot tesz ki.

Munkatársunktól