Megmerevedett brókerdíjak

Az elmúlt hónapokban rögzülni látszik a brókercégek díjstruktúrája: a piacon lévő társaságok jelentős része standard ajánlataiban 1 százalékos jutalékszintet jelez a Budapesti Értéktőzsdén történő ügyletek jutalékaként. Terjed ugyanakkor az ennél kisebb százalékos szint plusz minimális díj megadása is, amivel általában a félmillió forint árfolyamérték alatti kötéseket büntetik a cégek. Az ügyfelekért versengő társaságok döntő része ugyanakkor arra kényszerül, hogy a megbízásaival őt megtisztelő ügyfél megtartása érdekében személyes kondíciókat alakítson ki a partnerének. Az utcáról beeső ügyfél első részvényvásárlásakor általában még nem kap kedvezményt, marad a listaár. Megfelelő viszony kialakítása és havi néhány milliós forgalom esetén már szinte bármelyik cégnél elérhető a 0,5 százalékos jutalék, de ennél kedvezőbb megállapodás sem ritka. A day-trade ügyletek jellemző jutalékszintje 0,2-0,3 százalék körül alakul.

Az ilyen ajánlatok versenye miatt jutott el sokak szerint a szakma oda, hogy a díjstruktúra öszszességében már-már a rentabilitást veszélyezteti. A társaságok jórészt csak a felügyelet felé kötelező tájékoztatás érdekében szabják meg ajánlataikat, az ügyfelek felé kínált kondíciók ennél természetszerűen kedvezőbbek - vélekedik Ravasz Lajos, a sima részvényügyleteket a legáltalánosabb, 1 százalék, minimum 3000 forintos szinten kötő Buda-Cash Rt. igazgatója. Ugyanakkor nem kell félteni ezen a szinten sem a társaságokat - nyugtat meg Krajcs Katalin, a Buda-Cashhez hasonló díjakkal dolgozó Eastbrokers Értékpapír Rt. főkönyvelője: a brókercégek csak addig a szintig hajlandók áldozni a jutalékszintjükből, ameddig gazdaságosan tudnak dolgozni. Igaz, a gazdaságossági vizsgálat során a paraméterek (ügyfélminősítés, befektetett öszszeg, forgási sebesség) megítélésében komoly hangsúlybeli eltolódások lehetnek.

A szakértők másik része viszont úgy vélekedik, hogy a jelenlegi, egymáshoz igen közeli jutalékszintek ténylegesen a piac megmerevedését jelzik. A jelenlegi fix, se nem bővülő, se nem szűkülő piacon nincs különösebb értelme a jutalékszintekkel akciózni - mondja Gereben András. Az egyébként a piac átlagánál olcsóbb díjstruktúrát alkalmazó Equilor Befektetési Rt. befektetési igazgatója szerint az ügyfelek ma már nem szökellnek egyik cégtől a másikig, annak kedvezményes ajánlatait látva. A beszűkült piacon az értékpapír-kereskedők korábbról kialakult ügyfélkörük minél jobb kiszolgálására törekszenek, a piac jelenlegi helyzetében az új ügyfelek szerzése érdekében sem igazán éri meg gyakran változtatni a kondíciós listán. Persze egy - a mesébe illő - újabb tartós tőzsdei fellendülés és a vele együtt megélénkülő befektetői érdeklődés képes lenne az eddiginél komolyabb versenyt beindítani a díjajánlatok terén. Ugyanakkor a szakemberek arra is figyelmeztetnek, hogy még egy ilyen idilli helyzetben is óvatosabbak lesznek a brókercégek, mint 1998 előtt: az akkori megégés után a korábbiaknál komolyabb hangsúlyt helyeznek a gazdaságos díjstruktúra fenntartására.

Továbbra is megosztott a piac az internetes értékpapír-kereskedelemmel kapcsolatban. Gereben András a jelen piaci feltételek között kivitelezhetetlen befektetésnek tartja az on-line üzletkötés bevezetését cégénél, s a Buda-Cash szakembere is azon a véleményen van, hogy jelenleg nincs hazánkban olyan nagyságú, az interneten üzletelő befektetői kör, amely miatt érdemes volna egy ilyen beruházást bevállalni. Sokan misztifikálják az on-line kereskedés lehetőségének megteremtéséhez szükséges költségeket - állítja ugyanakkor Virág Ferenc, az Equitas Rt. vezérigazgatója. Véleménye szerint a jelenlegi felügyeleti és jogszabályi előírásokban szereplő számítástechnikai követelmények teljesítése után szinte valamennyi értékpapírcég kész alapokkal rendelkezik ahhoz, hogy elindítsa saját internetbróker-szolgáltatását. Mindez még egyszerűbbé válik, ha a Budapesti Értéktőzsdén befejeződik az úgynevezett K2-rendszer kifejlesztése, mivel ezt követően még olcsóbb infrastruktúrával, ráadásul az eddiginél is jobban automatizáltan lehet majd kereskedni a tőzsdén. A saját internetes kereskedési változatával 1999-ben elsőként megjelenő Equitas vezetője nem titkolja: céljuk, hogy specializáltan on-line brókertevékenységet folytassanak. A megtérülést hangsúlyozottan nem rövid távon váró cég jelenleg tőzsdei ügyleteinek 75-80 százalékát bonyolítja az interneten, a módszer olcsó voltának köszönhetően igen alacsony jutalékszint mellett. (NLN)