Rekordnagyságú kötvénycsőd

Az idei év a megelőzőnél is nagyobb csalódást okozott mindazoknak, akik bóvlikötvényekbe fektették pénzüket: a nagyobb kockázat ugyanis az idén rekordnagyságú csődesettel párosult. A Moody's nemzetközi hitelminősítő intézet számításai szerint az idei év végéig összesen 139,5 milliárd dollár értékű vállalati kötvény visszafizetése hiúsul meg. Ez az érték annál is inkább figyelmet érdemel, mivel már a tavalyi 135 milliárd dolláros teljesítési elmaradás is minden idők legmagasabb adata volt, az elemzők pedig az idei évre egyértelműen a tendencia megfordulásáról nyilatkoztak.

Ezzel együtt emelkedett a fizetésképtelenné vált kibocsátóktól származó papíroknak a teljes kötvényállományhoz viszonyított aránya is. A januári 6,8 százalékos, decemberre várt konszenzussal szemben ez ugyanis az év végére 9,8 százalékig nőhet - derül ki a Moody's elemzéséből.

Jóllehet az említett adatok nem csengenek egybe a várakozásokkal, a jelen gazdasági események igazolják azokat. Sokszor hangoztatott tény, hogy a régóta várt amerikai fellendülés már csak a jövő év hozománya lehet. A legfrissebb statisztikák szerint az Egyesült Államok ipari kibocsátása és a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe ismét esett augusztusban, de a kedvező folyamatok beindulását akadályozza a gyenge tőzsdei forgalom és a folyamatosan növekvő kötvénypiaci hozamfelár (spread) is. Számos vállalat számára ugyanis ez utóbbi folyamat lehetetlenné tette adósságállományuk refinanszírozását. A vállalati kötvények az idén összességében 6,7 százalékos negatív hozamot halmoztak fel, ezzel egyedüliként lépve át a veszteségesség határát a fix bevételt garantáló papírok körében az Egyesült Államokban.