A Hét Alapja

Az aktív portfóliókezelés híve az MKB Állampapír Alap, s ez a stratégia jól jött az utóbbi időben. Az alap mostani befektetési stratégiájára 1999 végén tért át, addig rövidebb futamidejű állampapírok, változó kamatozású kötvények színesítették a portfóliót. Ezt követően a hosszabb futamidejű államkötvények felé tolódott el. A piac gyorsan változik, s az alap vagyona is folyamatosan nő (jelenleg 4,647 milliárd forint) - indokolta az alapkezelő a portfólió összetételének gyors változásait.

Szeptember végén úgy ítélte meg az alapkezelő, hogy csökkenő hozamra van kilátás, éppen ezért a hosszabb futamidejű papírok felé vette útját. Az akkori két év körüli átlagos hátralévő futamidő időközben három év fölé is elmozdult, míg ennek a hétnek három év körüli durationnal indultak neki. Ez a hétfői kamatvágáskor jól jött, s az elmúlt napokban valamekkora árfolyamnyereségre tettek szert állampapírjaik értékesítése révén. Jelenleg három év alatti az alap átlagos hátralévő futamideje, s mint az alapkezelő fogalmazott: most kivárnak. A piac ugyanis bizonytalan, nagyobb méretű hozamkorrekció éppúgy lehet, mint újabb kamatvágás.