A HÉT ALAPJA

A CIB Kincsem Alap befektetési politikája értelmében ez év januárjáig legfeljebb 10 százalékban részvényeket is tarthatott, amit ki is használt. Az alapkezelő azonban akkor úgy döntött: "tiszta" portfólióvá kell alakítani az alapot, azaz a részvények kikerültek a csomagból.

A jelenleg 10,036 milliárd forintos vagyonú alap az őszi ír népszavazást követően döntött úgy, hogy hosszabbít a portfólió - akkor 2,4 éves - hátralévő átlagos futamidején (duration). A hozamvárakozásokat ugyanis túlságosan mérsékeltnek tartották - indokolta a lépést az alapkezelő. A döntés jónak bizonyult: a múlt hétnek három év feletti durationnel vágott neki, így a váratlan 50 bázispontos kamatvágás jelentősen lendített az alap hozamán.

Az MNB kamatcsökkentését a hátralévő átlagos futamidő mérséklése követte, amely már a két év felé közelít. A várakozásokat ugyanis túlzottnak tartja az alapkezelő, véleménye szerint a piac által kalkulált kamatvágás mértéke nem egyeztethető össze az MNB inflációs célkitűzésével. Amennyiben jelentősebb esemény nem történik - azaz erőteljesebb hozamemelkedés vagy kamatvágás -, az alap portfóliója egyelőre nem változik.