GE: nem nő, de olcsó

Ha nagyon leegyszerűsítők szeretnénk lenni, akkor azt írhatnánk: két alapvető dolog miatt kerülnek be papírok látókörünkbe. Az egyik a rendkívül nagy növekedési potenciál, a másik pedig a feltűnő alulértékeltség. Emellett van egy másik olyan alapelv, melyet igyekszünk figyelembe venni: ez pedig az, hogy a növekedés esélye jócskán haladja meg a csökkenés kockázatát. A General Electricnél ez utóbbi maximálisan igaznak látszik, s alulértékeltsége sem látszik kérdésesnek. Persze ez nem az a papír, mellyel néhány hét alatt meg lehet duplázni pénzünket. Ellenben van esély arra, hogy még akkor is el lehessen érni vele szerény profitot, ha a piacok a következő hetekben a kivárást választják. A GE tipikusan konzervatív befektetés, viszont már középtávon is jónak tűnik.

A GE árfolyama a márciusi 40 dollárról 20 dollár közelébe zuhant október elején, azóta 28-ig ugrott fel, majd ismét lefelé kanyarodott. Tény, hogy a társaságnak komoly problémái akadnak pénzügyi részlegénél, de ez nem baj: ennek köszönhető, hogy ma 24 dollár környékén is hozzá lehet jutni a papírhoz. Azt ráadásul tényként lehet kezelni, hogy a konglomerátum egyes részeiben jelentkező nehézségek ellenére a profitabilitás alig sérül, s az eredmény is jól előre jelezhető. A GE jelenleg 15 körüli P/E-vel forog, közben az elmúlt negyedben az előző évhez képest 10,6 százalékos volt a bevételnövekedés. A papír osztalékhozama 2,7 százalék körül van, ami az amerikai kamatviszonyok közepette önmagában erős támaszt jelent az árfolyamnak. Ráadásul az osztalékfizetés növekedése várható, az eddigi gyakorlatnak megfelelően mintegy 15 százalékkal évente. A jövő évre nem vár növekedést a társaság, ez azonban már tükröződik az árfolyamban. A GE néhány érdekeltségétől megválik a közeljövőben, s új, az eddiginél hatékonyabb üzleti modellt vezet be.