Heti Állampapírpiac

Valamivel több mint egy hete már, hogy a forint hosszú idő bizonytalan ingadozása után tartós erősödésnek indult. Az első prognózisok még azt valószínűsítették, hogy ez a lendület kevés lesz ahhoz, hogy az eurót 255 forint közelébe szorítsa, tegnap azonban már 256 forint környékén folyt a kereskedés. Az erősödés annak ellenére meghatározó mértékű volt - a sáveltolás óta nem volt ilyen erős a forint -, hogy a múlt hét elején a jegybank inflációs jelentésében a korábbi értékeknél messze rosszabb prognózisokat tett közzé az idei és a jövő évre vonatkozóan. A jelentéshez fűzött kommentár ugyanakkor hangsúlyozta, hogy az árdinamika hosszabb távon sem szorítható le a jelenlegihez hasonló, gyenge forintárfolyam mellett.

Jóllehet a befektetők lelkesedése egyelőre nem lankad, Barcza György, az ING Bank elemzőjének véleménye szerint ez a hét nagy meglepetéseket nem tartogat a számunkra. Véleménye szerint a forint a jelenlegi szintje környékén megtorpanhat, számottevő elmozdulásra egyik irányban sem kell számítanunk. A vásárlási kedvet közvetlenül befolyásoló közlés, makroadat publikálása nem várható. Egyedül Alan Greenspan erre a hétre tervezett helyzetértékelése okozhat meglepetést, amennyiben mondandója jelentősen eltér a legutóbbi két Fed-ülés után elhangzottaktól.

A forintpiac mellett ma már az államkötvények is vonzzák a befektetőket, a hozamtrend egyértelműen lefelé mutat. A forint és a kormányzati kötvények árfolyamának szigorú együttmozgása valamelyest enyhült, a hazai hozamok alakulását elsősorban a német bundpiaci események határozzák meg. Mivel ott a hozamok az elmúlt hetek tartós növekedése után némi korrekcióba fogtak, hasonló folyamatot látunk, illetve valószínűsíthetünk a héten a hazai piacon is - mondja Barcza. A kötvények árfolyam-emelkedését támogatja továbbá az átmenetileg megtorpanó nemzetközi részvényrali. Mindemellett az is egyre valószínűbb, hogy a befektetők kezdenek kellő bizalmat érezni ahhoz, hogy érvényesítsék a magyar kötvényekben a nyugat-európaiakkal szemben meglévő tetemes hozamelőnyt. (VG)