Mélypontra juthat az arany ára - Árupiaci körkép

Ha záró árfolyama ennél alacsonyabban alakulna, megnyílna az út a 2010-ben már egyszer megélt 1 045 dolláros mélypont felé. A dollár árfolyamának folyamatos emelkedése mindeddig csak korlátozott hatást váltott ki, ám az egyre csökkenő árfolyamcsúcsok arra utalnak, hogy pozitív irányú kitörési kísérletre csak piaci korrekció után van esély. Ezt a negatív hangulatot rövid távon legalábbis részben kompenzálni fogja, ha az árfolyam visszakúszik 1 110 dollár fölé. Pozitív jelként fogható fel a fizikai kereslet közelmúltban tapasztalható, javarészt ezúttal is Kínából származó emelkedése.

A nyersolaj árfolyama 80 dollár körül megrekedni látszik, hiszen a piac a 83,50 dolláros kísérleteket március során háromszor is visszautasította. Továbbra is emelkedőben van a spekulatív long pozíciók állománya, amelyet az Árutőzsdei Bizottság (CFTC) péntekenként állapít meg. A friss mérés szerint a WTI Crude határidős kontraktusokban 124 000 kötésegységnyi a nyitott pozíció. Az előző, még januárban mért 135 000 kötésegységnyi csúcsra a piac akkor 15 dolláros mértékű árfolyamkorrekcióval válaszolt.
  
Bár a kilátások továbbra is pozitívak, a közeljövőben a tényleges irányt a dollár mozgása fogja meghatározni. Az euró gyengülésének folyamatából, majd az olaj árfolyamának feltornászására irányuló kísérletből jól látszik, hogy a piaci tendenciákon ma szinte kizárólag dollár uralkodik. A 83,50-es szint felett a piac a 85,90 dolláros ellenállás felé, 78,80 alatt pedig a 76,30 dolláros támasz irányába tör, és ez utóbbi esetben a spekulatív pozíciók fent említett állománya folytán akár mélyebb korrekcióra is sor kerülhet.

A gabona piacán újabb technikai eladási hullám söpört végig az elmúlt héten, mert Középnyugaton a melegebb időjárás miatt a vetés késése már nem fenyeget, és mert az amerikai export az erős dollár miatt gyengélkedik. Éves szinten 16 százalékkal alacsonyabb a búza és a kukorica árfolyama is, miközben a búza piacán a kilátások a hatalmas globális kínálat és az exportpozíciókért folytatott élesedő verseny miatt kimondottan negatívak.

A kukorica kilátásai ennél valamivel több támaszra találnak. Az árfolyamot az etanol iránti kereslet támogathatja meg, mert a gazdaságok egyre nagyobb területen állnak át szója vetésére. A dollár árfolyama viszont ellenállást válthat ki. A Farm Futures magazin felmérése szerint a kukorica vetésterülete 35,35 millió hektár, ami a korábbi előrejelzésnél kevesebb.

Ebből kiindulva az arányokra való kereskedésben a kukoricát a búzánál előnyösebbnek tartjuk, de még meg kell várnunk, amíg az USA Mezőgazdasági Minisztériuma március 31-én bejelenti a gabonakészletek állományát és vetésterület alakulását. A legközelebbi hónapra létesített kötések alapján a kukorica árfolyama a héten ugyan áttörte a 360 dolláros támaszt, de így is a 2010-ben mért 347,5 dolláros mélypont fölött maradt. Ellenállások 366, illetve 375 dolláron mutathatók ki.