A túl alacsony alapkamat is gondot okozhat?

A Fed szavazó tagja egy tegnap előadásában kifejtette, hogy félrevezetheti a piacot a túl hosszú ideig túl alacsonyan tartott irányadó kamatráta, hisz ez sokakat újabb hitelből történő eladósodásra, illetve óriási tőkeáttételekre sarkall, nem is beszélve arról, hogy újabb eszköz árlufik kialakulását támogatja.

Éppen ezért egyáltalán nem okozna problémát a rendszerben, ha a Fed 1 százalékra emelné meg az irányadó rátát, hisz ez még mindig alacsonyan tarthatná a hitelezési költségeket, ugyanakkor jelzést küldene a piacnak, hogy az olcsó pénz időszaka kezd véget érni, és ennek megfelelően kell kezelni a kockázatokat is.

Összességében azt lehet látni, hogy Hoenig véleményével még bőven alulmarad a Feden belül, hisz ott a többség még mindig az alacsony kamatokban hisz. Ugyanakkor érdemes szem előtt tartani, hogy a kommunikációban bármikor változás állhat be, hisz az elemzői társadalom egyre jobban arra az álláspontra helyezkedik, hogy monetáris szigorításra csak 2011-ben, sőt egyesek szerint csak 2012-ben kerülne sor, ami egyértelmű jele annak, hogy kezdenek elszállni a várakozások.

Jegybanki napot tartanak ma Európában, hisz mind az angol, mind az Európai Központi Bank ma tartja kamatdöntő ülését. Túl sok izgalmat nem lehet várni a találkozóktól, a figyelem továbbra is az eszközvásárlási programokon van, amellyel a pénzpiaci likviditást próbálják szabályozni a jegybankok, és amelyek egyre több esetben közelednek a záráshoz, de az EKB esetében a görög események kicsit más megvilágítás alá helyezik a lépéseket.