Az olcsó olaj a világ nagyobb részének jót tesz majd

Az egyik fontos tényező, ami az idén a világ piacait megmozgathatja, a kőolaj lesz – állítja Duronelly Péter, az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő portfólió-menedzsere. A tavalyi év közepén még hordónként 100 dollár fölötti áron forgó energiahordozó kurzusa az év végére megfeleződött, ez pedig számos országot érzékenyen érint. Az orosz rubel, a mexikói peso és a norvég korona árfolyama is további nyomás alá kerülhet az idén, Venezuela pedig akár csődbe is mehet. A kőolaj áresése azonban nem kifejezetten rossz a piacoknak. „A világ legnagyobb része jól jár az alacsony olajárral, csak egy kis részének nem jó ez” – mondja Zsiday Viktor, a Plotinus Vagyonkezelő elnöke. A Duronelly által is említett, érintett országokban jövőre okozhat sokkot az árcsökkenés, Zsiday szerint viszont nem szabad ettől megijedni, a fejlett világban ugyanis továbbra is jók a növekedési kilátások.

Európában az idén a parlamenti választásokra figyel a piac. 2015-ben négy országban is szavaznak az új képviselőkről: Spanyolországban, Svédországban, Görögországban és Nagy-Britanniában. „A korábbi erősnek számító jobboldali és baloldali erők helyett megerősödhetnek az alternatív, szélsőségesebb nézeteket valló pártok” – mondja Duronelly. Ezekre pedig jellemző az eurozónával, illetve az unióval kapcsolatos szkepticizmus, megkérdőjelezhetik például Spanyolország euroövezetbeli, vagy Nagy-Britannia uniós tagságát.

Az Egyesült Államok részvénypiacával kapcsolatban továbbra is optimista Duronelly és Zsiday is. Az amerikai fizetőeszköz is erősödhet az idén minden releváns devizával szemben, az euró/dollár kurzus akár paritásban is kerülhet, egy dollár ára pedig 300 forintig emelkedhet. Hogy az euróhoz képest hogyan alakul a hazai fizetőeszköz kurzusa, arról némileg eltér a két szakember véleménye. Duronelly szerint valószínűleg nem erősödik érdemben a forint az újesztendőben, de a gyengülés mellett sincsenek igazán komoly érvek, hiszen a külső egyensúly jó, sőt tovább javulhat. Zsiday szerint erősödhet is a forint, hiszen az euróövezetben nulla körül van a kamatszint, aminél a magyarországi kamatok, ha nem is sokkal, de magasabbak.

Az alapkamat azonban akár csökkenhet is ebben az évben. A gazdasági növekedés alacsonyabb lehet, mint 2014-ben volt, és az infláció is lent marad, emiatt Duronelly szerint a további kamatvágás lehetősége is felmerülhet. Kérdés persze, hogy a jelenleginél is alacsonyabb alapkamat segítene-e érdemben a gazdaságon. A Növekedési Hitelprogram ugyanis jövőre is megmarad, és a betétkamatok már így is nagyon alacsonyak, vagyis a bankok továbbra is minimális kamat mellett juthatnak forráshoz.

A hazai részvénypiac 2014-ben nem örvendeztette meg igazán a befektetőket, és Zsiday az újévben sem lát igazán vonzó papírokat a pesti parketten. Oroszországban és Ukrajnában még mindig problémák vannak, ez a Richter és az OTP árfolyamára tartósan rossz hatással lehet. A Mol és a Magyar Telekom sem kecsegtet komoly növekedéssel.

Kína és Ausztria nyerő lehet

Zsiday – aki az idén az amerikai mellett az európai és a magyarországi piacokkal kapcsolatban is alapvetően optimista – a kínai részvénypiacban is remek lehetőséget lát. A szakember szerint véget érhet az ázsiai országban az immár négy éve tartó medvepiac. A lakosság ugyanis nem tudja ott mibe tenni a pénzét, a banki kamatok alacsonyak, az ingatlanpiac sem vonzó, így a tőzsdére kerülhetnek a megtakarítások. Kína mellett a régióban is lehetnek jó befektetési lehetőségek, Zsiday különösen az osztrák és a román pénzügyi szektor, például a Vienna Insurance Group és az Erste részvényeit ajánlja.