Véget ér az ingyenes elemzések kora

Jövő év elején lép életbe a pénzügyi eszközök piacaira vonatkozó MiFID II. irányelv, amelynek célja, hogy a szolgáltatások is átláthatóbbak legyenek. A szabályozás értelmében az intézményi előfizetőknek 2018-tól fizetniük kell az elemzési szolgáltatásokért, amelyeknek előállítási költségeit eddig a befektetési szolgáltatók beépítették a kötési jutalékba.

„Még nem alakult ki iparági konszenzus az elemzések árazásával kapcsolatban, de az biztos, hogy az ingyenesség kora véget ér. Az alapkezelőknek jövő év elejétől fizetniük kell az elemzésekért. Nagy kérdés, hogy egy elemzőcég milyen mélységben és milyen áron szolgáltat majd”

– mondta a Világgazdaságnak Samu János, a Concorde Értékpapír Zrt. elemzési üzletágának vezetője.

Az intézkedés hátterében fogyasztóvédelmi okok állnak, az ügyfeleket akarják megvédeni a rejtett költségektől. „Az alapkezelők közötti forgalmi alapú differenciálódás szempontjából is érdekes lesz az új helyzet. A kisebb alapkezelők versenyhátrányba kerülhetnek, mert az alacsonyabb forgalom miatt vélhetően kevesebb elemzést tudnak majd megvásárolni. Eddig ők is megkaptak minden szakmai anyagot, de ezután kevesebb hasznos információ alapján kell majd döntéseket hozniuk” – tette hozzá Samu János. A szakember felhívta a figyelmet, hogy a nagyobb elemzőházak tudnak majd több részterületet lefedni.

A lakossági ügyfeleket azért nem érinti a rendelkezés, mert a különböző modellszámításokból kiinduló, többoldalas, alapos anyagokat ők eddig sem kapták meg a hírlevelekben, csak olyan rövid információ­kat, amelyek nagyon közel vannak a gazdasági újságíráshoz. Samu János nem számít nagy változásokra a hazai elemzési piacon a MiFID II. miatt.

„Drámai hatások nem lesznek, az itthoni elemzési csapatok eddig is kis létszámmal működtek. Ráadásul az elemzők többféle célcsoportnak készítettek anyagot, az intézményi analízis csak egy szelete volt a munkájuknak. Ezért létszámcsökkenésre nem számítok” – tette hozzá az elemzési üzletágvezető.