Érdemes vételre használni a korrekciókat

Dübörög a jó hangulat a világ tőzsdéin. A tengerentúlon szinte naponta újabb történelmi csúcsokkal szembesülhetnek a befektetők, de hasonló a frankfurti DAX index helyzete is, és idehaza is újra tombol a jókedv a parketten. Azt is érdemes megemlíteni, hogy a japán tőzsdének húszéves maximumra sikerült kapaszkodnia. Talán most ki lehet jelenteni, hogy életjeleket mutat a japán gazdaság, bár azért még sokan szkeptikusak ezzel kapcsolatban. A Nikkeinek sikerült átlépnie a 20 ezer pontos álomhatárt. Az elmúlt húsz évben már többször próbálta leküzdeni ezt a szintet – legutóbb 2015-ben –, de tartósan nem tudott felette maradni az index. Ezért is érdekes a mostani mozgás, mert nagy eséllyel vág neki a régen nem látott szintek meghódításának, és ebben az egyelőre jól teljesítő gazdaság is támogathatja.

A nyugat-európai börzék várható teljesítménye azonban érdekesebb lehet a befektetőknek. Az augusztus vége óta tartó töretlen rali impozáns magasságokba húzta a DAX indexet, és már a 13 ezer pontot súrolja az árfolyam. Nemrégiben az észak-koreai rakétakísérletek váltottak ki globális eladói hullámot, amely a DAX indexet sem hagyta érintetlenül, de a piacok gyorsan túltették magukat ezen az eseményen. A technikai és a fundamentális kép alapján egyaránt van tere az árfolyam további emelkedésének. Egy korrekcióra azért ilyen magasságban már érdemes felkészülni, de egy ilyen alkalom jó lehetőséget teremthet a további vételeknek. A DAX index a historikus átlagnál magasabb értékeltségen forog ugyan, de a növekedési kilátások mellett ez még nem nevezhető extrémnek.

Visszanézve a második negyedéves gyorsjelentési szezont, feltűnik, hogy további bővülés volt látható, a profit 3,3 százalékkal, az árbevétel 5,3 százalékkal tudott nőni. Arról nem is beszélve, hogy az idei év egészét tekintve ennél is nagyobb profitbővülésre számítanak az elemzők, ráadásul 2018-ban is további növekedés várható.

Az euró­pai növekedési kilátások is kedvezően alakulnak egyelőre, az Európai Központi Bank várakozása alapján idén 2,2 százalékkal bővülhet az euró­zóna gazdasága, ami tíz éve nem látott jó teljesítmény lenne. Közép- és hosszú távon tehát valószínű az emelkedő trend folytatódása a német piacon. Hasonlóan pozitív kép tárul elénk a tengerentúli piacról is. A legfontosabb tőzsdeindexek sosem látott maximumon tartózkodnak, miközben a fundamentumok alapján továbbra is optimisták maradhatnak a befektetők. Az értékeltséget tekintve a historikus átlagnál itt is magasabb szinteket lehet látni, de a mostani szituációban ez indokoltnak nevezhető. A legutóbbi Fed-jegyzőkönyv szerint némileg csökkent a kamatemelés valószínűsége, de még így is 70 százalék felett áll. Ezt már beárazta a piac, de jövőre egyelőre csak egy további kamatemelésre számítanak a piaci szereplők, miközben a Fed legfrissebb várakozása szerint 2018-ban három kamatemelést tartanak lehetségesnek a döntéshozók. Ezek az információk nem fognak nagyobb elmozdulást okozni a börzéken, van még idő arra, hogy a piaci várakozások alkalmazkodjanak a Fed alapkamattal kapcsolatos elképzeléseihez.