Kifulladt a Masterplast

Két nap alatt jóval több mint húsz százalékot emelkedett a múlt héten a Masterplast árfolyama. A kurzus 550 forintról 687 forintig robbant. Aztán, ahogy az lenni szokott, profitot realizált a piac. Érdekes módon az emelkedés sokkal meredekebb volt, mint a korrekciós lejtő. Egyelőre félúton, a 600 forintos lélektani támaszon piheg a papír.

Természetesen a Masterplast fundamentumaiban két nap alatt nem állt be akkora változás, ami a múlt heti hirtelen értéknövekedést magyarázhatná – mondta Sándor Dávid, a KBC vezető elemzője. Az árfolyam 20 százalékot is meghaladó, robbanásszerű emelkedését sokkal inkább a kispapírok piacán hirtelen támadt befektetői étvágy és technikai tényezők okozhatták.

Visszapörgetve az eseményeket, azt látjuk, hogy az árfolyam azután lőtt ki, hogy a BÉT bejelentette: október 18-i hatállyal prémiumkategóriás részvénnyé minősítik a papírt. Ennek kritériumai jellemzően technikai jellegűek, és közvetlen módon nem befolyásolják a részvények értékének alakulását. Közvetett hatása persze lehet a prémiumkategóriába kerülésnek, hiszen a cég méretének növekedése és a nagyobb közkézhányad segítheti a likviditás bővülését, valamelyest mérsékli a részvénybe fektetéshez kapcsolódó kockázatokat. Ez egyben magasabb vállalatértéket indokolhat – tette hozzá a szakértő –, de annak mértéke megközelítőleg sem akkora, mint amekkorát az árfolyam-emelkedés mutatott.

Az elemző szerint a prémiumkategóriába kerülésnél egy részvény életében sokkal fontosabb a BUX és egyéb indextagság elnyerése, ez ugyanis az indexkövető alapok felől automatikusan többletkeresletet jelenthet. A prémiumkategóriába kerülés nem jelent ugyan BUX-tagságot, de elindíthatott ilyen jellegű spekulációkat.

Az is fűthette a hangulatot, hogy a menedzsment úgy nyilatkozott: a közkézhányad növelése a cél, továbbá reményeik szerint jövőre a javuló eredmények mellett elérhetnek olyan értékeltségi szintet, ahol akvizíciós célpontokat és újabb tranzakciót lehet végiggondolni. Emellett október elején a szabadkai gyár bővítését is bejelentette a vállalat. Nemrég egy 8,4 millió eurós beruházás zárult le, most pedig egy 6,7 millió eurósat indítottak, amihez 35 százalékos vissza nem térítendő támogatást is kaptak.

A vállalat bevételtermelése szépen nőtt az elmúlt negyedévekben, a magyar lakáspiaci fellendülés jelei már érzékelhetők, hiszen a helyi bevételek az első fél évben 30 százalékkal bővültek. Ám ezzel párhuzamosan a költségek is híztak, így az EBITDA-termelésben ez a felfutás egyáltalán nem látszik meg. Sőt, a csökkenés mértéke akkora, mint a bevételnél az emelkedésé. Az EBITDA tekintetében látható tendencia egyértelműen negatív irányba mutat, elmaradva a korábbi várakozásoktól is.

Érdemes lehet figyelni, hogy miként alakul az árfolyam. Persze a kispapírpiacon mindig számolni kell azzal a kockázattal, hogy beragadunk egy alvó részvénybe.