Állampapír: fura dolog történt, Amerika után Kínában is reszketnek a lábak

Nem csak az amerikai gazdaság növekedése okoz aggodalmakat a piacokon, az előző héten pánikszerű tőzsdei eladásokat kiváltó tengerentúli események mellett baljós előjelek érkeztek Kínából is.

Az előző héten legalább négy kínai brókerház is csökkenteni kezdte kínai állampapírokkal folytatott kereskedést a Bloomberg forrásai szerint, az egyik tréder pedig ideiglenesen fel is függesztette a tranzakciókat az egyes kötvénylejáratokon.

Bár a befektetési vállalatok többsége állítólag önkéntes alapon döntött így, a lap egyik forrása szerint erre hatósági „iránymutatásra” került sor.

Elszálltak a kínai kötvényárfolyamok

A helyi hatóságok átfogó erőfeszítésekkel igyekeznek fellépni az állampapírpiaci rali ellen. A kötvényhozamok (melyek az árfolyammal ellentétesen mozognak) hónapok óta zuhannak a borús gazdasági kilátások és a kamatcsökkentésre vonatkozó piaci várakozások közepette, ám az elmúlt napokban emelkedni kezdtek, ami azt jelzi, hogy a befektetők végre elkezdték figyelembe venni a figyelmeztetéseket.

– mondta a Bloombergnek Lynn Song, az ING Bank hongkongi irodájának Kínáért felelős vezető közgazdásza. A piaci szakember szerint valószínűleg a beavatkozással való fenyegetés a hozamokat felfelé hajtó fő tényező, de hogy ez tartós lesz-e vagy sem, az valószínűleg a beavatkozás tényleges erejétől függ majd.

A legaktívabban kereskedett, 10 éves futamidejű kínai állampapírokkal múlt pénteken 77 milliárd jüan – 10,7 milliárd dollár – összértékben kereskedtek, ami alig 45 százaléka a pár nappal korábbi, keddi volumennek.

Megkongatta vészharangot a jegybank, a szabályozók akcióba léptek

A kötvénypiaci bikák megfékezésére múlt héten hozott intézkedések részeként az állami bankok váratlanul hét- és tízéves kötvények értékesítésébe kezdtek, hogy eladásaikkal feljebb tornázzák a hozamokat, míg a helyi hatóságok arra kértek több vidéki hitelintézetet, hogy függesszék fel az állampapír-kereskedést. A hírek szerint emellett a szabályozók lassították az új kötvényalapok engedélyezését is.

A PBOC pénteken kiadott, negyedéves monetáris politikai kitekintésében figyelmeztetett a kötvénypiaci buborék kialakulásának kockázataira.

A referenciának tekintett, 10 éves kínai állampapírhozam hétfőn további négy bázisponttal háromhetes csúcsra, 2,24 százalékra emelkedett, amit az előző héten hét bázispontos erősödés előzött meg a ralit fékezni szándékozó szabályozói beavatkozások következtében.

A Goldman Sachs stratégái szerint a politikai intézkedések ugyanakkor csak a hosszabb távú hozamcsökkenés ütemének kezelésére lehetnek elegendőek, mintsem annak megfordítására.