Oroszország: negatívra rontott kilátások

A nemzetközi hitelminősítők az utóbbi hetekben egymás után rontják a kelet-európai országok osztályzati kilátásait és kockázati besorolásait. Az S&P a csütörtöki londoni bejelentés szerint a kilátásrontással együtt megerősítette a hosszú futamú orosz devizaadósság - Magyarországéval megegyező - "BBB plusz" osztályzatát, a hosszú lejáratú rubeladósság elsőrendű "A mínusz" besorolását, valamint az "A-2" szintű rövid futamú kockázati osztályzatokat. A nemzetközi hitelminősítő ugyanakkor elsőrendű "A mínusz"-ról közepes befektetői "BBB plusz"-ra rontotta a tőkeátutalási és konvertibilitási kockázatot mérő besorolást.

A Standard & Poor''s szerint az orosz állam összesen a GDP-érték 15 százalékáig terjedően vállalt likviditási finanszírozást a költségvetésből és a tartalékokból a nagy állami lakossági bankok számára, emellett részlegesen garantálja a nagybankok által a kisebb, gyengébb tőkeellátottságú bankoknak nyújtott bankközi hiteleket. A hitelminősítő szerint az orosz kormány költségvetési és devizatartalékai magasak, de ha a gazdasági növekedés 3 százalék alá lassul jövőre - amit az S&P valószínűsít -, növekedni fog a politikai nyomás e tartalékok elköltésére.

Ráadásul a negatív kilátás annak a növekvő esélyét is tükrözi, hogy Oroszországnak 2009-ben költségvetési hiánya lesz, ami visszafordítaná az államadósság-teher eddigi töretlen csökkenésének folyamatát, áll az S&P elemzésében. A Standard & Poor''s alig egy hónapja rontotta az orosz adósosztályzati kilátást az akkori pozitívról stabilra; innen rontotta most tovább negatívra. Az utóbbi hetekben számos más kelet-európai szuverén adós is rosszabb kilátást vagy osztályzatot kapott a nagy nemzetközi hitelminősítőktől.

A globális pénzügyi felfordulás okozta bizalmi erózió ugyanis - az adósi minőség megállapítására szakosodott cégek szerint - kikezdte a befektetői kockázatvállalási készséget, és ezt e jórészt nagy külső finanszírozási igényű gazdaságok is megszenvedik.

Magyarország "BBB plusz" adósosztályzatának kilátását a Fitch Ratings múlt pénteken stabilról negatívra rontotta, a Standard & Poor''s pedig szintén a múlt héten negatív kihatású figyelőlistára helyezte. A Fitch nem sokkal a magyar kilátásrontás után bejelentette, hogy Ukrajna hosszú futamú deviza- és beladósság-osztályzatát az addigi "BB mínusz"-ról egy fokozattal a már mélyen spekulatív "B plusz"-ra rontja, és az új besoroláson is fennhagyja a negatív kilátást.

Ugyanez a cég egy héttel korábban egyszerre mindhárom balti köztársaság szuverén adóskockázati besorolását visszaminősítette, ráadásul szintén úgy, hogy az új, rosszabb osztályzatokon is fennhagyta a további leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátást.

A Moody''s Investors Service a múlt hónap végén Bulgária és Lettország adóskockázati osztályzatainak kilátását rontotta, az előbbiét pozitívról stabilra, az utóbbiét stabilról negatívra.