Franciaország az újabb áldozat az adósságválságban?

Tekintettel arra, hogy az Standard&Poor''s lépése a rövid távú besorolást nem érintette, ezért egyelőre nem kell olyan piaci sokkoktól tartanunk, amely a Lehman-csőd idején jellemezte a pénzpiacokat. A bankok, pénzügyi szereplők számára tehát rövid távon továbbra is biztosított a forrásbevonás lehetősége, némi drágulást azonban elképzelhetőnek tartanak az Equilor elemzői.

Ahogy arról lapunk is beszámolt, az amerikai hitelminősítő vasárnap a legjobb befektetési kategóriából AA-ra rontotta az Egyesült Államok besorolását. Az S&P arra mutat rá, hogy nem lehet felelőtlenül az egekbe növelni az eladósodottságot. Obama elnöksége alatt már Amerika lassan a harmadik évet tudhatja maga mögött 10 százalékot meghaladó éves költségvetési hiánnyal, miközben a reálgazdasági indikátorokban még mindig nem bontakozott ki az a javulás, amelyre a politikusok számítottak.

Az amerikai kötvénypiacon főleg a hosszú oldalon várható hozamemelkedés (10 éves illetve az azt meghaladó lejáratok esetében), amelyet két tényező befolyásolhat: egyrészt Kína, amennyiben tesztjelleggel piacra vezet amerikai állampapírjaiból, illetve kedden az amerikai jegybank, a FED, amennyiben valamilyen konkrét utalást tesz egy kötvényvásárlási programra, amely szintén a hosszabb lejáratú papírokat érintené.

Egyéb termékekben folytatódik a randalírozás, arany és CHF újabb csúcson, emellett a kellemetlenségek ráirányították a figyelmet az európai adósságkérdésekre. A feltörekvő piacokon újabb eladói nyomás érzékelhető a reggeli órákban (HUF, PLN, TRY), ez azonban később visszarendeződhet.

Az elemzők felhívják a figyelmet arra, hogy Franciaországnak az olaszokhoz hasonló méretű adóssághegyük van (1,7 szemben a 1,8 ezer milliárd euróval), bár a franciák a GDP-arányában csak 80 százalék körül járnak (Olaszországban ez 120 százalék). Az amerikai leminősítés fényében azonban a franciák lehetnek a piaci spekuláció következő célpontjai, ezért érdemes lehet a francia hozamok emelkedésére spekulálni.