ING: Idén még szuper évünk lehet, de jövőre jön a lassulás

A várt alatti, 3,4 százalékos első negyedéves GDP-növekedés ellenére a gazdasági kilátások továbbra is kedvezőek az idei év hátralévő részére – írja friss elemzésében Balatoni András, az ING Bank vezető közgazdásza. A LeadING HUBE konjunktúraindikátor alapján változatlanul 3,5 százalékos GDP-növekedésre lehet számítani az idei év egészében.

Balatoni azonban azt is kiemelte, hogy a LeadING HUBE alátámasztja azt a várakozásukat, miszerint a gazdasági növekedés 2016 elején lelassul. Ez az a horizont, amelyen a csökkenő építőipari megrendelés-állományok éreztetik majd hatásukat a termelésre és a hozzáadott-értékre – fejtette ki a szakértő.

Balatoni felhívta a figyelmet arra is, hogy a termelési volumenek és a hozzáadott érték indexe közötti korreláció gyengült az elmúlt negyedévben, mivel a termelési és a forgalmi volumenek sokkal gyorsabban emelkedtek, mint a GDP. A szakértő két tényezőt tudott azonosítani a folyamat hátterében.

Egyrészt a kiskereskedelmi forgalom emelkedése részben a gazdaság fehéredése miatt következhetett be (online pénztárgépek bevezetése), míg a GDP, illetve a fogyasztási statisztikák már tartalmaznak egy becslést a feketegazdaságra vonatkozóan – mutatott rá az ING szakértője. A kiskereskedelmi forgalom és a fogyasztás növekedése így el fog válni egymástól, pusztán statisztikai okok miatt is.

A második tényező Balatoni szerint az autóipar súlyának az érdemi emelkedése az ipari termelésen belül. A teremés hozzáadott-értéke azonban ebben az ágazatban átlagnál alacsonyabb, így az ágazat GDP-je várhatóan lassabban bővül majd, mint a termelési volumene. Mivel a LeadING HUBE a termelési és forgalmi adatokon alapul, az index a felsorolt két tényező miatt várhatóan felülbecsli a gazdasági növekedést.