Óvatosan emelhet az inflációs pályán az MNB
A jelenlegi üzemanyagárak mellett a korábbi inflációs pálya nagyjából 0,3 százalékponttal felfelé módosulhat – mondta a Világgazdaságnak Dunai Gábor, az OTP Bank makrogazdasági elemzője. Más véleményen van Halász Ágnes, az UniCredit Bank vezető elemzője, aki szerint az elmúlt hónapokban tapasztalt olajár-emelkedés kifulladni látszik, a 70 dolláros szintről 65 dollárra mérséklődött a világpiaci ár.
Amennyiben ez így marad, nem valószínű, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) változtatna az idei, 2,5 százalékos inflációs prognózisán. Ha viszont a 70 dolláros szint közelébe emelkedne az olajár, akkor indokolt lehet 0,1-0,2 százalékponttal emelni az előrejelzést
– véli Halász Ágnes.
Fotó: Móricz-Sabján Simon
Mivel az MNB által használt makrogazdasági modellben 10 százalékos olajár-emelkedés egyéves időtávon 0,4 százalékponttal növeli az inflációt, ezért a korábban felvázolt pálya felfelé módosítására számíthatunk a csütörtöki inflációs jelentésben – vélekedett Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője. A jegybank legutóbbi (márciusi) inflációs jelentésében 2018-ra 59,2 dolláros hordónkénti olajárral számolt, most viszont ennél nagyjából 20 százalékkal magasabb árral számolhatnak.
Virovácz Péter úgy gondolja, hogy a jegybank óvatosan közelít a témához, így az idei inflációs pályát 0,1-0,2 százalékponttal módosíthatják felfelé, jövőre pedig a hitelesség megőrzése miatt maximum 3 százalék lehet az előrejelzés.
Az ING Bank szakértője felhívta a figyelmet arra, hogy a kamatpályáját nem közlik, így előfordulhat, hogy az inflációs pályán ugyan nem módosítanak, viszont a színfalak mögött megkezdődik a felkészülés a monetáris politika normalizálására. Érdekesség, hogy mindhárom elemző 2,6 százalékos átlagos inflációt jelez előre 2018-ban, ami az MNB várakozásainál mindössze 0,1 százalékponttal magasabb.
Jövőre már más a helyzet: Halász Ágnes a fogyasztói árindex átlagosan 2,8 százalékos emelkedését prognosztizálja, míg Virovácz Péter 3,1 százalékos mutatót vár (Dunai Gábor nem adott előrejelzést 2019-re).
Az inflációs pályára természetesen nem csak az olajár hat, az OTP elemzője a szolgáltatások belső kereslet fűtötte inflációját emelte ki, amely a korábban vártnál magasabban alakulhat, továbbá kérdéses, hogy a mezőgazdaság valóban jobban teljesít-e a tavalyinál.
A teljes cikk a Világgazdaság hétfői számában olvasható
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.