Csökkentést áraz a piac

Egyre bátrabbak az elemzők a monetáris tanács mai kamatdöntését latolgatva: míg a múlt hét elején készített elemzői felmérések szinte egyöntetűen az 50 bázispontos csökkentés lehetőségét valószínűsítik, azóta születtek olyan vélemények, amelyek már a 75 bázispontos enyhítést sem látják túlzottnak.

A Bloomberg által megkérdezett 15 elemző egyöntetűen 8 százalékos alapkamatra számít holnaptól, míg a Reuters 24 elemzős felmérésében húszan áraznak hasonló értéket, négyen pedig a jelenlegi kamatszint tartására voksoltak.

A jelenleg 8,5 százalékos alapkamat már nem számít ugyan a legmagasabbnak a régióban, ám a további kamatcsökkentésnek van még tere, az nem növeli meg túlzott mértékben a magyar eszközök kockázati felárát, és a forint árfolyamára sem lesz komoly hatása az elemzők szerint (a hazai deviza erősödött az euróval szemben az elmúlt hét második felében).

A forint árfolyamára egyébként a többi szakember szerint sem lesz komoly hatása a mai kamatdöntésnek, sőt az év hátralévő részében várható további enyhítéseknek sem. A Reuters által megkérdezett elemzők átlagosan 7,25 százalékos alapkamatra számítanak az év végére, és a lapunknak nyilatkozó szakértők is 7–7,5 százalék közé várják a rátát, vagyis a ma várhatón felül még két 50 bázispontos vágásra számítanak.

A kamatcsökkentés jövőre tovább folytatódhat, és az előrejelzések szerint nagyjából 6 százalékos alapkamattal zárhatjuk 2010-et. Orbán szerint egyébként 6 százaléknál mélyebbre a következő néhány évben valószínűleg nem süllyed a forint alapkamata. A magas államadósság és CDS-felár miatt ugyanis az MNB-nek stabilabban kell tartania a nemzeti fizetőeszköz árfolyamát, mint a többi régiós jegybanknak, és ez magasabb alapkamatot kíván.

A cikk teljes terjedelmében csak előfizetőink számára elérhető. A cikket - az összes mai cikkel együtt - egy emelt díjú SMS elküldésével olvashatja el.