Tavaly azonban a költségek terén a csúcstartók már nem ezek, hanem az aktívan kezelt, abszolút hozamú konstrukciók voltak. Az OTP Alapkezelő több alapja is kilenc-tíz százalék körüli teljes költséghányadossal működött, de volt egy concorde-os alap is, amelynél a mutató meghaladta a kilenc százalékot. Ezeknél az alapoknál az volt a közös jellemző, hogy a normál alapkezelési díjon felül sikerdíjat is felszámíthat az alapkezelő, ha a konstrukció hozama meghaladja a benchmarkot, ennek mértéke a PSZÁF adatsora szerint jellemzően húsz százalék. (Ilyen alap egyébként a PSZÁF kimutatása szerint kevés van Magyarországon, a felügyelet mindössze két concorde-os, két aegonos és öt OTP-s konstrukciót sorolt fel. A piaci szereplők szerint viszont szinte az összes abszolút hozamú konstrukció így működik, és a részvényalapok között is akad több ilyen.)
Bár a magas költséghányados egyes ügyfeleknek csípheti a szemét, az alapkezelők szerint a befektetőknek nem lehet okuk panaszra. „A sikerdíjas alapok esetén csak akkor magas a teljes költséghányados, ha a referenciahozamot lényegesen túlteljesíti az alap. Ilyenkor viszont nemcsak az alapkezelő keres sokat, hanem az ügyfél is, ez jól látszik abból, hogy a három »legdrágább« alapunk esetében a befektetők a költségek levonása után is 29,4, 24,3 és 19,8 százalékot kerestek 2009-ben a 10,2 százalékos benchmarkhozam felett” – magyarázza Hamecz István, az OTP Alapkezelő elnök-vezérigazgatója.
Való igaz, a viszonylag drágán működtetett alapok tavaly igen jól teljesítettek. Az iparági szinten legmagasabb, 9,75 százalékos költséggel kezelt OTP-s feltörekvő piaci származtatott kötvényalap 42,6 százalékot, a 9,52 százalékos költséghányadosú, szintén OTP-s Új Európa csaknem 40 százalékot hozott a befektetőknek. A Concorde CEE Small Cap alapját választók is örülhettek, hiszen a 9,11 százalékos költséghányados ellenére is több mint 20 százalékos nyereség ütötte a markukat – euróalapon is.
„A sikerdíj fontos motiváló tényező az alapkezelők számára” – mondja Kadocsa Péter, az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő vezérigazgatója. Az Aegonnál például szinte minden alap úgy működik, hogy az 1,5-2,5 százalékos vagyonkezelési díj mellé 20-25 százalékos sikerdíjat számít fel. Az egyik alapnál, a Smart Money-nál pedig nincs is vagyonkezelési díj, csak a profitból részesedik az alapkezelő, vagyis ha nincs hozam, ingyen dolgoznak.
Egyes sikerdíjas alapok egyébként az idén is kiemelkedően teljesítenek. Az OTP Suprája például a tavalyi 32 százalékos hozam után az idén is csaknem 30 százalékot szedett már magára, a feltörekvő piaci származtatott kötvényalap az alapkezelőnél több mint 17, az abszolút hozamú csaknem 10 százalékkal növelte a befektetők pénzét. Az Aegon is büszkélkedhet néhány komoly hozammal rendelkező sikerdíjas alappal: a török részvénypiaci konstrukció, az IstanBull csaknem 30, az orosz részvénypiacokon befektető Russia pedig csaknem 20 százalékos pluszban áll az év eleje óta. HB
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.