Recesszió és alacsony infláció

Ezúttal a kiskereskedelemből érkeztek kedvezőtlen adatok, de a GYIA (gyorsulási irányadó) indikátor is a gazdaság lassulását mutatja. A jegybank recesszióval számol jövőre, de az inflációs pályát kedvezőbbnek ítéli.

A legutóbb kiadotthoz képest számos ponton tartalmaz eltéréseket a legfrissebb jegybanki prognózis, a Magyar Nemzeti Bank világképe az utóbbi hónapban jócskán megváltozott. Annak ellenére, hogy lényegesen gyengébb, 260 forint körüli euróárfolyammal kalkulált az MNB, a jövő évi átlagos inflációt 0,7–1, a 2010-est pedig 1,1–1,5 százalékponttal várja alacsonyabbra, mint augusztusban. A korábban gondoltnál gyorsabb dezinflációval is indokolta a jegybank a múlt héten végrehajtott, 50 bázispontos kamatvágást.

A várakozásokkal ellentétben az exporteladások mérséklődését a jelek szerint nem tudja ellensúlyozni a belső kereslet. A kiskereskedelmi forgalom volumene – naptárhatástól megtisztított adatok alapján – szeptemberben 1,6, az első kilenc hónapban 2 százalékkal maradt el az előző év azonos időszakáétól – közölte a Központi Statisztikai Hivatal. Tavaly év eleje óta mutat az éves index csökkenést, de a trendben már 2006-ban bekövetkezett a fordulat. Az eladások jelenleg a 2005 eleji szint körül vannak, de a fogyasztási hitelek visszaszorulásával elkerülhetetlennek látszik a további mérséklődés. A kiskereskedelmi szektorban nagy átalakulást hozott a szűkülés: a kis üzletek tovább veszítettek a részesedésükből, miközben a plázanyitási kedv igencsak felélénkült.

A GYIA szezonálisan kiigazítva 0,02 százalékos havi csökkenést jelez – derül ki a Világgazdaság és az Ecostat közös számításából. Az index szeptemberben mutatta a legnagyobb visszaesést, októberben viszont valamelyest növekedni tudott. A hazai gazdaságra leginkább az exportpiacok rohamos szűkülése fejt ki negatív hatást, de a szeptember végétől látott pénzpiaci fejlemények átgyűrűzése is elkerülhetetlennek látszik. BD