Muníció galamboknak

Három éve nem hoztak létre olyan kevés munkahelyet az Egyesült Államokban, mint decemberben, miközben a munkanélküliségi ráta öt éve nem látott mélységbe süllyedt. Az első látásra egymásnak ellentmondó adatok láttán a befektetők nem igazán tudták, hogy zúzzák vagy zsákolják a részvényeket.

Még 75 ezer új munkahely sem jött létre, miközben a közgazdászok 200 ezret vártak. Ugyanakkor a munkanélküliségi ráta 6,7 százalékra csökkent, ami jelentős mérséklődés a novemberi 7 százalékhoz képest. Leginkább a zord időjárást teszik felelőssé a kevés új munkahely miatt, ám ha a Federal Reserve tisztségviselőinek mégis sikerül eljutni a központi bankba, akkor is fájhat a fejük az adatok láttán.

A munkanélküliségi ráta csökkenését elsősorban az okozta, hogy meredeken csökkent az aktivitási ráta. Vagyis egyre többen esnek ki a munkaerőpiac berkeiből, ami viszont nem feltétlenül kedvező a gazdaság kilátásara nézve.

A munkanélküliség már csak hajszálnyira van attól a szinttől, ami a Fed közleményeiben visszaköszön. A központi bank előretekintő iránymutatása szerint egészen addig nem emeli a 0-0,25 százalékos kamatsávot, ameddig a munkanélküliségi ráta 6,5 százalék alá nem süllyed. A Nyíltpiaci Bizottság egyes tagjai már korábban felvetették, hogy lejjebb kellene szállítani a munkanélküliségre – egyúttal a kamat alacsonyan tartására – vonatkozó elvárásukat, a decemberi adat pedig muníciót adhat a galamboknak.

Az elemzők, akik decemberben nem találták el, hogy a Fed 10 milliárd dollárral szűkíti a pénznyomtatás keretösszegét, most úgy vélik, hogy akár folytatódhat az eszközvásárlások szűkítése. Janet Yellent viszont, a központi bank következő elnöke – a Fed kettős mandátumának figyelembevételén túl – is különösen együttérző a munkanélküliekkel. Ő talán nem fogja bánni, ha egy kicsit tovább kell nyomtatni a pénzt.