Vagyonkezelés. Nehéz idők járnak az aktívan menedzselt befektetési alapokat kezelő cégekre: díjbevételük 38 milliárd dollárral, vagyis 26 százalékkal eshet 2012-ig. Ennek oka, hogy a befektetők tömegesen pártolnak el tőlük az alacsonyabb költségű és magasabb hozamot ígérő befektetések irányába.
Az aktívan kezelt befektetési alapok 2007-ben még 147 milliárd dolláros díjbevételt értek el, ugyanannyit, mint a hedge fundok, az indexkövető, tőzsdén kereskedett alapok vagy más néven ETF-ek pedig 6 milliárd dolláros bevételre tettek szert – írja a Bloomberg a Boston Consulting Group 30 ország vagyonkezelőit vizsgáló jelentésére hivatkozva. A díjbevételekben várható hanyatlás azonban alaposan átrendezheti a piaci arányokat. A befektetési alapkezelők részesedése a vagyonkezelői piacon 36 százalékra süllyedhet a tavaly mért 49-ről, a hedge fundok részaránya eközben 61 százalékosra emelkedhet, míg az indexkövető alapoké a jelenlegi szint duplájára, 4 százalékosra nőhet.
A nagy gazdasági világválság óta tapasztalt legnagyobb piaci krízis világszerte kemény próbatétel elé állítja a vagyonkezelői iparágat. A Boston Consulting szerint a vagyonkezelők által menedzselt vagyon a tavaly év végi 58,9 ezer milliárd dollárról 50 ezer milliárdra csökkenhet az idén, vagyis a vagyonkezelt eszközök 15 százaléka párologhat el egy év leforgása alatt. A részvénypiacok az idén nagyon roszszul teljesítettek: az amerikai S&P 500 index 37 százalékot süly-lyedt, a világ összes többi tőzsdéjét mérő MSCI AC World mutató pedig 43 százalékot hanyatlott, emiatt az Egyesült Államokban a diverzifikált portfóliójú alapok a Morningstar felmérése szerint ez év október végéig 40 százalékot estek. A befektetők hatalmas mértékű tőkekivonással büntették a gyengén teljesítő konstrukciókat: szeptemberben 56 milliárd, októberben több mint 70 milliárd dollárt vettek ki a részvényalapokból.
Mivel az alapkezelők bevétele általában a kezelt vagyon méretétől függ, az eszközök elpárolgása költségcsökkentésre kényszeríti a cégeket. A bostoni Fidelity Investment, a világ legnagyobb befektetési alapkezelője 1290 embert bocsát el a hónapban, mivel a társaság által kezelt vagyon az idén 13 százalékkal zsugorodott. A Janus Capital és az AllianceBernstein is leépítéseket tervez.
A hedge fundok is szenvedtek a tőkekivonástól. A Hedge Fund Research adatai szerint 200 milliárd dollárt veszítettek az utolsó negyedévben, ezzel kezelt vagyonuk 1,7 ezer milliárd dollárra süllyedt. A nadrágszíjat nekik is meg kell húzni, mivel a fedezeti alapok bevételét is vagyonuk nagysága határozza meg, igaz, emellett a portfólió teljesítménye alapján is díjazzák őket.
Érdekesség, hogy a tőzsdén kereskedett ETF-ek viszont éppen hogy nagyon is vonzották a tőkét az utóbbi hónapokban. Szeptemberben 52 milliárd dollárnyi vagyont gyűjtöttek az ilyen instrumentumok, ez azt jelenti, hogy 2008 első kilenc hónapjában 104 milliárdnyi tőke áramlott beléjük. Az ilyen alapok tipikusan a tőzsdeindexek változását követik le, és a hagyományos befektetési alapokkal ellentétben a tőzsdén lehet velük kereskedni. VG
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.