Visszalőtték az aranyat egy erős rajt után

Túl jól startolt el az újesztendőbe, ezért visszalőtték az aranyat a hét végére. Az év első kereskedési napját csaknem 2 százalékos felugrással fejezte be a sárga nemesfém Londonban. Ezzel karnyújtásnyira megközelítette az 1.700 dollárt, amely fontos lélektani mérföldkő, hiszen egy további emelkedés felé nyitná meg az utat. Az ilyen küszöbszintekről gyakran figyelhető meg az árfolyamok lefordulása, főként akkor, ha előtte már nagyobb mértékű emelkedés következett be. Ilyenkor minden negatív hír, amely elbizonytalaníthatja a befektetőket az emelkedés rövidtávú folytatódását illetően, sokaknál az addig elért profit realizálását váltja ki.

A vészharang megkongatására ezúttal két hír is alkalmasnak bizonyult. Csütörtökön közzétették az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed monetáris tanácsának, a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) decemberi ülésének jegyzőkönyvét, amelyen az USA legfőbb jegybankárai 85 milliárd dolláros havi pénzügyi stimulációról hoztak határozatot. Az ülésen elhangzottak 25 oldalas leirata zömmel a gazdaság és a munkaerőpiac állapotával foglalkozik, és több helyen is megállapítja, hogy a kilátások nem túl kedvezőek, ezért beavatkozás szükséges. Ennek ellenére egy néhány mondatos szövegrész a 9. oldalon képes volt riadalmat okozni a piacokon, miután ebből kiderült, hogy a tanácstagok között nincs egyetértés arra vonatkozólag, hogy meddig kell illetve lehet élénkíteni a gazdaságot.

A vezető hírügynökségek által kiemelt szövegrész a következő: „Tekintettel a munkaerőpiac és a gazdaság kilátásaira néhány [tanács]tag úgy vélekedett, hogy a folyamatban lévő eszközvásárlások valószínűleg nagyjából 2013 végéig indokoltak, míg néhányan egy folytonosan laza pénzpolitika szükségességét hangsúlyozták, előre meghatározott időbeni és mennyiségi korlát megnevezése nélkül. Többen mások azon a véleményen voltak, hogy alighanem indokolt lehet lelassítani vagy megállítani a vásárlásokat jóval 2013 vége előtt, mivel ez aggodalomra ad okot a pénzügyi stabilitás illetve a [jegybanki] mérleg méretét illetően. Egy tag meglátása szerint minden további vásárlás indokolatlan.”

Hogy ez mit is jelenthet „pontosan”, azt a Financial Times próbálta meg értelmezni. Az mindenesetre bizonyos, hogy így vagy úgy, de a többség egyelőre a Fed expanzív politikáját támogatja. Márpedig a jelenlegi feje tetejére állt világban, amikor a befektetők hangulatát szinte kizárólag a pénzmennyiség változásáról szóló hírek befolyásolták, ez az aranyár legfőbb hajtómotorja.

A jelenlegi legvalószínűbb forgatókönyv szerint a mennyiségi bővülés 2013 év végéig érvényben maradhat, és így havonta 85 milliárd dollárral, éves szinten egy billió dollárral növekedhet a jegybank aktuálisan 3 billiót közelítő mérlegfőösszege. Ez a növekedés éppen elég ahhoz, hogy – mint a Fed illetékesek egy része is megállapítja – tényleg aggódni kelljen a pénzügyi stabilitás és az amerikai fizetőeszköz értékállósága miatt. Nem is beszélve a dollár-milliárdokkal négy éve folyamatosan ösztönzött konjunktúra még mindig törékeny voltáról, a fiskális szakadék ügyében hozott halogató megoldásról, a 100 százalékot meghaladó GDP-arányos washingtoni kormányzati adósságrátáról vagy éppen az amerikai adósságplafon újbóli eléréséről. Éppen ezért a Moody''s hitelminősítő máris kilátásba helyezte az USA adósbesorolásának lehetséges rontását.

Egy másik, az arany szempontjából az idegek borzolására alkalmas hír érkezett Indiából. Ez alapján az indiai kormányzat a nemesfémimportra kivetett adók további emelését tervezi, miután tavaly már kétszer megtette ezt. A jelenlegi 4 százalékról most 6-ra nőhet a sarc azzal a nem titkolt céllal, hogy így javuljanak a központi költségvetés bevételei, és egyben fékeződjön az arany iránti kereslet. Az arany a kőolaj utáni második legfontosabb importcikk Indiában, és mint ilyen a folyó fizetési mérleg hiányának egyik legfőbb okozója, amivel apasztja az indiai központi bank devizatartalékait. Amennyiben a kormányzati adótervek valóra válnak, úgy az indiai ékszerkereskedők az aranyimport 20-25 százalékos visszaesésével számolnak. Ezt a keresletkiesést az aranypiac kétségkívül megérezné, az árfolyam csökkenéssel reagálna.

Világgazdaság Online-->