A klasszikus menedékdeviza lett a fekete hétfő egyik nyertese – a svájci ipari lobbi máris intervencióért kiált
Nyertesei is vannak a fekete hétfőként elhíresült tőzsdeomlásnak, mely a valaha volt legnagyobb napon belüli kilengését hozta a félelem barométerként ismert VIX indexnek. Amint elült a tőzsdei vihar, s jobban körülnéztek az elemzők, kitűnt, hogy a svájci frank évtizedes árfolyamcsúcsra ugrott az euróval szemben a fekete hétfőn.
A klasszikus menedékdevizának számító frank ralija annak ellenére bontakozott ki, hogy a fejlett gazdaságok közül elsőként a svájci jegybankárok kezdték a kamatcsökkentési periódust, s további kamatvágásokra számít a piac. Ám
a hirtelen támadt kockázatkerülés ellensúlyozta a kamatcsökkentési kilátások hatását.
A svájci frank árfolyama közel egy évtizedes visszatekintésben csak akkor volt erősebb a fekete hétfő szintjénél, amikor 2022-ben Oroszország lerohanta Ukrajnát.
Menedék a tőzsdei viharban
Nem véletlen, hogy szerdán Svájc legnagyobb ipari lobbicsoportja arra kérte a Svájci Nemzeti Bankot (SNB), hogy tegyen gyorsan valamit a frankerősödés ellen. Az erős frank ugyanis fékezi az exportot, s akadályozza a gazdasági fellendülést.
Az amerikai recesszió kockázata, az egyre nagyobb geopolitikai feszültség és a japán piacok újrakalibrálása felélesztette az igényt a menedékdevizák iránt. Ez szinte megállíthatatlan vásárlói hullámot szabadított a frankpiacra.
A hosszú távú befektetők és a spekulatív alapok frankétvágyát még az sem vette el, hogy az SNB szeptemberi harmadik kamatvágását már kész tényként kezeli a piac.
Nem valószínű, hogy a svájci jegybank komolyabban interveniálna a frank gyengítése érdekében
– mondta a Bloombergnek Geoff Yu, a Bank of New York Mellon vezető stratégája. Annál is kevésbé lenne időszerű, mert ugyan a CFTC adatai szerint a befektetők immár második hete csökkentik a frank gyengülésére tett fogadásokat, de ezek a pozíciók még mindig a 2007 óta elért legmagasabb szint közelében vannak. Más szóval, még mindig van tere Svájcban a monetáris lazításnak.
Az euró-frank kurzus a hétfői 0,924 után csütörtökön 0,944 közelében mozgott.
A határidős piacok 25 bázispontos kamatcsökkentést áraznak szeptemberre, s egy decemberi újabb kamatvágásnak is van 60 százalékos esélye.
Még nem mondanám, hogy a frank túlértékelt
– vélekedett Adriel Jost, a luzerni Svájci Gazdaságpolitikai Intézet munkatársa, aki a 0,95 és 0,90 közötti tartományban látja az euró-frank pár valós értékét.
A svájci infláció júliusban 1,3 százalékon maradt az egy évvel korábbihoz képest, míg a közös valutaövezetben 2,6 százalékra ugrott.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.