Kötvénycunamit zúdítanak a piacokra az idén a feltörekvő országok – köztük Magyarország is

A feltörekvő piacokhoz tartozó országok belehúztak az év elején, az államadósság-kezelő központok és a vállalatok az év első négy napjában rekordösszegű papírt dobtak piacra. 

A hitelfelvevők kénytelenek voltak gyors döntéseket hozni, kihasználva a piac hozamétvágyát. A tényezők között az amerikai Federal Reserve kamatcsökkentési ciklusának kezdete jelenti a legnagyobb bizonytalanságot. 

Mexikó indította elsőként – az eddigi legnagyobb – kötvényeladással az évet. Magyarország, Szlovénia, Indonézia és Lengyelország gyorsan követte a dél-amerikaikat. A Bloomberg által összeállított adatok szerint négy nap alatt a feltörekvő piaci kormányok és vállalatok húsz ügyletet zártak le 24,4 milliárd dollár értékben, ami a fejlődő országok dollárban és euróban denominált adósságkibocsátásának eddigi legforgalmasabb évkezdete – összesítette az adatokat a Bloomberg.

Az év elején tapasztalható roham arra utal, hogy a tavaly év végi kötvényrali végét várják a kibocsátók, a negyedik negyedévben a feltörekvő piacok átlagos hozama nagyjából 150 bázisponttal csökkent. Az is bizonyosnak tűnik, hogy a hitelfelvevők nem várják meg, hogy a Fed elkezdje a várt lazítást, ennek kezdeti hatásait a piacok már nagyrészt beárazták. A másik nagy kockázati tényező a geopolitika: tartani lehet a közel-keleti válság súlyosbodásából, Kína gazdasági stagnálásából és a közelgő nagy tétű választásoktól, főleg az Egyesült Államokban és az Európai Unióban. 

– mondta Varga Mihály pénzügyminiszter Budapesten, miután az ország 500 millió dollárral több kötvényt értékesített, mint amennyit korábban terveztek. „Azért döntöttünk az emelés mellett, mert a kedvező hozamkörnyezetben erre lehetőségünk volt” – tette hozzá a miniszter.

A feltörekvők menetelése tovább folytatódhat, mivel egyre több befektető a Fülöp-szigeteket és Kenyát is bevonja portfóliójába. 

ami több mint öt egymást követő hónapnyi kiáramlás után jelentkezett – közölte a Bank of America az EPFR Global adataira hivatkozva.

A feltörekvő piaci kötvények dollárban számolt átlaghozamai az év vége felé 8 százalék körüli szintre emelkedtek, ez még vonzóbbá tette őket a befektetők szemében, hiszen a tízéves amerikai kamatláb visszaesett a 4 százalékos tartományba. Így az sem véletlen, hogy a 2041-ben lejáró, 7,625 százalék kuponú magyar dollárkötvénnyel a névérték 115 százalékán kereskednek.