késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Idén is kiemelkedően teljesített a BUX index, többször is új csúcsot döntve, és azt gondoljuk, hogy az emelkedés a jövő év során is folytatódhat. Méghozzá azért, mert a négy blue chipre kedvező hatással lesznek a nemzetközi és a magyar makrogazdasági folyamatok. A feltörekvő piacokra jó hatással lesz a magasabb olajár, és a javuló gazdasági kilátások a befektetőket is visszacsalogathatják a részvénypiacokra. A feltörekvő piacokra áramló tőke pedig a magyar eszközöket is megtalálhatja.
Persze ehhez az is kell, hogy ne legyenek olyan sokkhatások 2017-ben, amelyek általános lejtmenetet indíthatnak el a tőzsdéken. Potenciális kockázatok azért lesznek szép számmal, hiszen több európai országban tartanak választást – köztük Franciaországban és Németországban –, és ez bizonytalanságot hozhat a piacokra. De Donald Trump elnöksége és a Federal Reserve további kamatpályája is rizikófaktornak számít. Mindenesetre azok a folyamatok, amelyeket most látunk, inkább azt erősítik, hogy 2017 is jó év lehet a magyar tőzsdén.
Az OTP-nél megindulhat a hitelvolumen bővülése, és mivel Oroszországban magas eredményhányaddal dolgozik a bank, a profit szépen emelkedhet. Ezzel párhuzamosan a rossz hitelek állománya is csökkenhet, kevesebb céltartalékképzést vonva maga után. Ráadásul a magyar ingatlanpiaci boomból is profitálhat a bank, hosszú évek csökkenése után berobbanhat a hazai hitelezés, amit a reálbérek növekedése is megtámogathat. Ezek alapján jövőre is fenntarthatja az OTP az európai viszonylatban is kiemelkedően magas sajáttőke-arányos nyereségét (ROE). Érdekes lehet, hogy lesz-e jövőre felvásárlás, ami szintén az árfolyam katalizátora lehet.
A Richter esetében Oroszország az egyik legnagyobb piac, ezért jelentős hatással van az eredményességre a rubel árfolyamának alakulása. Az erősebb rubel magasabb bevételt eredményez, és a profitra is pozitív hatással van az erősebb helyi deviza. Emellett a dollár erősödése is kedvező a gyógyszercégnek, különösen azért, mert az egyik készítményének az amerikai értékesítése jövőre kezd felpörögni, és nem mindegy, milyen árfolyamon számítják át ezeket a bevételeket. 2017-ben több gyógyszer is új vizsgálati fázisba kerülhet, és a cariprazine európai forgalmazására is megkaphatja az engedélyt a Richter.
Az erős dollár a Molnak is kifejezetten jó hír lehet, hiszen a vállalat eredménytermelésére pozitív hatással van, ahogy egyelőre az olaj árfolyamának emelkedése is. Ha az olajár a 60 dolláros szinten stabilizálódik, az összességében jótékony hatással lehet az eredménytermelésre, ez ugyanis vélhetően nem ront annyit a finomítói árréseken, hogy ellensúlyozza a pozitív hatást. A finomításban és a vegyiparban már így is a külső környezet romlásával számolunk, vagyis az árrések valamelyest tovább szűkülhetnek. Ezt a magasabb olajárnak köszönhetően az upstream emelkedő eredménye és a kiskereskedelmi bővülés ellensúlyozhatja. Utóbbi esetben az elmúlt időszak töltőállomás-vásárlásainak teljes éves hatása emelheti az eredményt. Összességében az EBITDA-termelésben tízszázalékos bővülésre számítunk.
A vállalat az osztalékfizetés területén okozhatna pozitív meglepetést, hiszen sokkal nagyobb kifizetésre lenne kapacitása, mint amit tavaly meglépett. Ezenfelül arra számítunk, hogy jövőre ismét részvények bevonásával növelheti tovább a vállalat a részvényesi értéket. Ha enyhülnének a nyugati–orosz kapcsolatok, és feloldanák a szankciókat, akkor az INA eladásával kapcsolatos spekulációk is felerősödhetnének. Az év elején ráadásul a CEZ 7 százaléknyi Mol-részvényének sorsáról is döntés születhet, ez egyfajta kockázatként lebeghet a részvények felett.
Fontos év lehet a 2017-es a Magyar Telekom szempontjából is, mivel a Digi tavaszi mobilpiaci belépése nagyban befolyásolhatja a vállalat üzleti teljesítményét. Bár a következő évben még nem feltétlenül kell nagy kiesésre készülni a bevételeknél, az árverseny a következő években is erős maradhat, emiatt pedig éves szinten akár 15 milliárd forinttal is alacsonyabb lehet a cég mobilbevétele, és átlagosan 4-5 milliárd forinttal az EBITDA-eredmény is romolhat a következő években.
Összességében tehát kedvező a magyar részvények helyzete, jövőre akár újabb történelmi csúcsokat láthatunk.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.