Ami az alapkategóriákat illeti, továbbra is a pénzpiaci konstrukciók a legkedveltebbek az ügyfelek körében. A likviditási és a klasszikus pénzpiaci alapokban összesen csaknem 1350 milliárd forint található. A gyakorlatilag kockázatmentesnek mondható konstrukciók állománya egyébként az első fél évben csak minimálisan csökkent. A valamivel rizikósabb kötvényalapoknál ezzel szemben bővülés volt még annak ellenére is, hogy ezekből a konstrukciókból is vontak ki pénzt az ügyfelek. A hazai állampapírpiac kiváló teljesítménye miatt azonban szép hozam keletkezett a kötvényalapokon, így ez kompenzálni tudta a tőke kiáramlását.
A részvényalapokról ugyanez nem mondható el, az ügyfelek is váltottak vissza belőlük, és az árfolyamok alakulása is negatívan hatott a vagyonukra. A garantált alapok népszerűsége viszont mit sem csökkent, sőt állományuk növekedett a második negyedév során, amelyhez nagyban hozzájárultak a hozamok is. Hatalmas emelkedés volt az úgynevezett származtatott alapoknál, amelyek az idén már 38 milliárd forintnyi friss tőkét vonzottak. A jellemzően abszolút hozamú konstrukciók teljesítménye azonban vegyes volt, sőt összességében véve negatív hozamot produkáltak.
A legnagyobb érvágást az alapkezelők számára a befektetési alapokon kívül kezelt vagyon csökkenése jelenti. Ez az állomány a felére esett vissza június végére a nyugdíjpénztári vagyonátadás miatt, vagyis a március végi csaknem 5700 milliárd forintos állomány 2800 milliárd alá süllyedt. A pénztárak számára kezelt vagyon így 955 milliárd forintra zsugorodott, és a befektetett eszközök aránya is változott a portfóliókban, a részvények aránya csökkent, miközben a kötvényeké és a betéteké nőtt. A biztosítók számára kezelt vagyon értéke 1467 milliárd forint volt a fél év végén, ennek valamivel több mint harmadát tették ki a unit-linked eszközalapok portfóliói. Ezekre az alapokra egyébként jellemző, hogy a 2008-as válság után portfólióik a kevésbé kockázatos eszközök irányába tolódtak el, 2009-ben viszont megfordult a trend, és ismét tőkepiaci termékeket kezdtek vásárolni. Érdekesség, hogy a unit-linked portfóliók sokkal kockázatosabbak a hagyományos befektetési alapoknál, nagyjából kétszer akkora bennük a részvények aránya. Ennek valószínűleg az az oka, hogy ezeket a biztosítási termékeket jellemzően hosszabb, akár több évtizedes távra vásárolják az ügyfelek. H. B.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.