Brutális dolog történik a tőzsdéken – már az 1987-es nagy összeomlást emlegetik

A tőzsde ma olyasmit tehet, amit a járvány óta nem: leállíthat minden kereskedést – írja a CNN, miután reggel óta mínuszban vannak az amerikai tőzsdeindexek. A múlt héten közölték a júliusi munkaerőpiaci adatokat, amelyek lehangoló képet festenek az amerikai gazdaságról, egyúttal felerősítették a félelmet, hogy recesszióba csúszik az Amerikai Egyesült Államok.

A nagy tőzsdeindexek jelentős mínuszokat produkáltak a hétfő reggeli nyitás óta:

• a Dow Jones eddig 1072 pontot, 2,7 százalékot esett,
• az S&P 500 4,1 százalékot, 
• a Nasdaq Composite pedig 6,3 százalékot zuhant.

A Cboe Volatilitási Index vagy VIX, amely a várható tőzsdei volatilitásra tett fogadásokat méri, 55-re emelkedett. 

Ez azután következett be, hogy a Dow pénteken több mint 900 pontot esett az ülésszak mélypontjain. A japán részvények hétfőn minden idők legnagyobb napi veszteségét szenvedték el, mivel az amerikai gazdasági lassulással kapcsolatos félelmek sokkoló hullámokat küldtek a globális piacokra.

Puha landolásban bíztak a közgazdászok – eddig

Péntekig sok közgazdász és befektető úgy érezte, hogy az úgynevezett „puha leszállás” következik, amelyre akkor kerül sor, amikor az inflációnak sikerül lehűlnie anélkül, hogy a munkanélküliségi ráta jelentősen emelkedne. Ez azonban rendkívül ritkán sikerül.

A konszenzus szerint most kemény leszállás következhet be, az infláció pedig a lassuló gazdaság rovására lehűl. De egyre nagyobb a félelem attól is, hogy talán még ennél is rosszabb a helyzet, és a gazdaság kényszerleszállás felé tart, ami a világjárvány kezdetéhez hasonlít, amikor hirtelen minden rosszabbra fordult.

Leállíthatják a kereskedést, életbe léphet az 1987 óta alkalmazott protokoll

A CNN azt írja, hogy olyan történhet ma, amire négy éve, még a Covid idején volt példa, azaz leállíthatják a kereskedést. A New York-i tőzsde automatikus leállításának célja, hogy megakadályozza a pánikszerű eladásokat és vásárlásokat. Ezt a rendszert a fekete hétfő, az 1987-es piaci összeomlás után vezették be, amikor a Dow egy nap alatt több mint 22 százalékot zuhant.

Az 1. szinten az egész tőzsdén 15 percre leáll a kereskedés, ha az index 7 százalékkal esik. Az S&P 500-nak nagyjából 4972,3 szintig kellene elérnie. A 2. szint akkor következik be, ha az index 13 százalékkal esik. Ebben az esetben a kereskedés további 15 percre áll le. Az S&P 500-nak körülbelül 4651,51 pontot kell elérnie. Ha az index akár 20 százalékkal is csökken, a kereskedés a nap hátralévő részére lezárul. Az irányadó indexnek nagyjából 4277,25-ig kellene zuhannia.

Elrontotta a Fed?

Közben felerősödtek azok a hangok, amelyek szerint a Fed elhibázta azzal, hogy nem kezdett bele a kamatcsökkentésekbe. A CNN szerint egyre inkább ez a konszenzus a Wall Streeten. Ennek pótlására a piac már sürgősségi kamatcsökkentést áraz – ez egy rendkívüli beavatkozás, amelyet – ahogy a név is sugallja – a Fed ritkán alkalmaz.

A legutóbbi megszorítások a koronavírus-járvány idején történtek, amikor a világgazdaság visszaesésnek indult. Jerome Powell, a Fed elnöke fél ponttal csökkentette a kamatokat 2020. március 3-án, majd egy teljes ponttal 2020. március 16-án, így a szint egészen nullára apadt. Ezt megelőzően a jegybank 2008 decemberében csökkentette a kamatot, hogy kezelje a nagy pénzügyi válság következményeit.

Szeptemberben jöhet a kamatvágás

A piac egyöntetű véleménye, hogy szeptemberben már biztosan csökkenti a kamatokat, sőt, most egyre inkább az a várakozás, hogy a Fed legalább 50 bázisponttal csökkenteni fog, egyes befektetők még a 75 bázispontot sem zárják ki. Ez lenne az első alkalom, hogy a jegybank ennyit vágott volna 2020 márciusa óta. Ezt megelőzően utoljára 2008 decemberében történt hasonló.

Ugyanakkor bizonyos mértékig nem számít a közeljövőben, hogy a Fed-tisztviselők mekkora csökkentést alkalmaznak, mert nagyjából egy évbe telhet, mire a kamatláb-elmozdulások az egész gazdaságban érezhetők lesznek.

Másrészt az amerikai kincstári hozamok már most is sokat csúsznak a nagy kamatcsökkentésre számítva. Mivel az amerikaiak által fizetett kamatlábak harangjátékaként szolgálnak számos hitelre, az esés segíthet enyhíteni a hitelfelvevőkre jelenleg nehezedő pénzügyi terheket.