A szerda esti Fed ülésen elhatározott további likviditásszűkítő lépések megerősítették, hogy az idei jóval nehezebb év lesz a feltörekvő devizák számára. Ez a legsérülékenyebb országok esetén eszközeladásokhoz vezethet, ráadásul több, jellemzően egyensúlytalansággal küzdő országban kiéleződtek a politikai feszültségek is. Itthon jóval kisebb a sebezhetőség és a politikai bizonytalanság, de a támogató környezetben végrehajtott kamatvágások miatt kialakult alacsony prémium és az emelletti feltétlen elköteleződést sugalló kommunikáció könnyen visszaüthet. A piac választásra kényszerítheti idén az MNB-t: vagy engedi a gyengébb forintot, vagy emel a kamatokon. Így enyhén leértékelődő, erősebben ingadozó forintot várunk 2014-ben.
Trippon Mariann, a CIB Bank vezető közgazdásza:
Az idei évben a feltörekvő piacokra irányuló tőkebeáramlás várhatóan visszaesik és volatilisabbá válik. Ennek a folyamatnak a negatív hatásai a sérülékeny gazdaságok esetében lehetnek a legsúlyosabbak. Rövid távon a globális hangulat és az MNB kamatpolitikáját övező bizonytalanság miatt további forintleértékelődés sem zárható ki, 2014 év végén azonban a jelenlegi szinteknél valamivel erősebb árfolyamra számítunk. Ha a piacok megnyugszanak, a kamatciklus fordulása és az erős külső pozíció nyújthat támaszt devizánknak, míg a „katasztrófa forgatókönyv” esetleges megvalósulása esetén az MNB agresszív beavatkozása tolhatja erősebb szintekre az árfolyamot.
Forián-Szabó Gergely, a Pioneer Alapkezelő befektetési igazgatója:
A nehéz évkezdés arra világít rá, hogy a viszonylag kedvező makromutatók sem tudnak immunitást biztosítani a forintnak. A piac most az MNB-t teszteli, hogy a megváltozott külső környezetben kitart-e a kamatvágási sorozat folytatása mellett, vagy a forintra nehezedő nyomás erősödésével változtatnak az irányon. A szereplők eddigi viselkedése és kommunikációja alapján kemény csata jöhet. A turbulens időszak hossza és kimenete függhet a jegybanktól, de a nemzetközi széljárás talán ennél is meghatározóbb lehet. Ha megnyugszik a globális hangulat, a forint megítélése visszatérhet a korábbi „unalmas” mederbe: a folyó fizetési mérleg jelentős többlete viszonylag alacsony kamatszint mellett is stabilizálhatja az árfolyamot.
Sarkadi-Szabó Kornél, a Hungária Értékpapír Zrt. stratégiai igazgatója:
Egy tőkepiaci korszak végéhez közeledünk, ami a mesterséges pénzteremtésen keresztül mániák, befektetési eszközök tucatját fújta lufi nagyságúra. Ez nem jelenti azt, hogy összeomlás jön, de egy nagy átrendeződés, akár pánikszerű tőke ki- és beáramlásnak lehetünk majd tanúi globálisan. A magyar jegybank és gazdaságpolitika hitelességi próba előtt áll, ahol az alacsony kamat a forint ellen dolgozó tényező. Ebből a zűrzavarból azonban átmeneti csapkodás után a forint akár megerősödve is kijöhet. Ehhez az kell, hogy a döntéshozók egy ésszerű kommunikációs keretet a piac által emészthető, hosszú távra tekintő tartalommal töltsenek fel. Utóbbi esetben maradhat csak a forint 300 közelében, vagy alatta.
Török Zoltán, a Raiffeisen Bank vezető közgazdásza:
Az elmúlt napokban látott forintgyengülés szerintem nem lesz tartós. Magyarország kikerült a legsérülékenyebb országok csoportjából – igaz rögtön a második vonalban van a továbbra is jelentős eladósodottság, valamint az utóbbi másfél évben beszűkülő kamatelőny miatt. A kedvező gazdasági folyamatok (beinduló gazdasági növekedés, kedvező egyensúlyi mutatók, csökkenő adósságpálya) csökkentik a kockázatokat. A befektetők hajlamosak blokkokban, egy kalap alatt kezelni eltérő fundamentumokkal rendelkező országokat, így a feltörekvő piaci eladási hullám csitulása szükséges a forint árfolyamának visszarendeződéséhez. Erre látok esélyt, így a későbbiekben 300-310-es kereskedési sávba várom az árfolyamot.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.